2025年,旅游业保持稳定发展态势,国内出游人次同比增长16.02%,总花费同比增长9.5%,但消费能力有所减弱。出入境旅游复苏态势良好,入境游客同比增长17.1%,内地居民出境旅游同比增长20.8%。主要景区经营活动现金流有所改善,但盈利能力下滑,13家主要上市旅游景区中10家企业实现盈利,但利润总额同比下降20.51%。酒店业竞争加剧,主要酒店集团RevPAR水平下滑,高端型酒店出租率更具韧性。免税行业竞争格局稳定,海南离岛免税市场前三季度承压,但9月起触底反弹,全年销售额同比下降1.8%。政策层面,文化和旅游部等部门推出文旅消费券、扩大优质产品供给等措施支持行业高质量发展。旅游发债企业整体盈利水平下滑,但债务期限结构均衡,偿债压力可控,AAA级别企业贡献大部分利润。