总体观点：A股主要指数上周集体上涨，上证指数涨1.46%，深证成指涨7.13%，创业板指涨11.02%，富时中国A50指数涨0.89%。风格上，中小盘股强于大盘蓝筹股。MSCI中国A50指数期货涨2.68%，SGXA50股指期货主力合约涨1.1%。
海外方面，美伊冲突斡旋取得进展，达成路线图力争60天内达成最终协议，伊朗封锁被解除，部分资产获得解冻，带动市场风险偏好上行。美联储上周议息会议释放明显鹰派信号，推升市场对年内加息的预期。霍尔木兹海峡重新开放将缓解油价通胀压力。
国内方面，5月份进出口与规上工业增加值上升，高技术行业及产品支撑工业生产与出口，但传统产业与消费端相对疲弱，房地产投资下行，社零自2022年12月以来首次落至负值。金融数据显示A股市值与住户存款比值上升，居民存款与M2增速负剪刀差走阔。
市场资金面，北向资金单周合计买卖16071.12亿，两融余额29655.12亿，占A股流通市值2.8%。两融交易额13125.82亿，占A股成交额10.43%。重要股东二级市场累计净减持70.25亿元，限售解禁市值为408.07亿元。电子、电力设备板块资金大幅净流入。
期货价差：上周市场成交活跃度回升，SGX与MSCIA50主力基差震荡收敛，跨品种价差显著上行至13076.2附近。
关键数据：
- A股主要指数：上证指数涨1.46%，深证成指涨7.13%，创业板指涨11.02%
- MSCI中国A50指数期货：涨2.68%
- SGXA50股指期货主力合约：涨1.1%
- 美联储FOMC会议：维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，删除前瞻指引，2026年GDP增长预期下调至2.2%
- 国内经济数据：5月规上工业增加值同比增长4.5%，1-5月固定资产投资同比下降4.1%，5月社零同比下降0.6%
- LPR：1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，均与5月持平
研究结论：
美联储鹰派态度对市场形成冲击，但美伊协议达成后霍尔木兹海峡重新开放将缓解通胀压力，对全球风险资产有利好。国内新质生产力相关行业维持韧性，居民存款加速流入股市，为市场带来增量资金。股指仍处于上行通道。
