晨会纪要20260605

重点推荐：羚锐制药（600285）

• 投资要点：公司2025年业绩稳健增长，营业收入38.53亿元（同比+10.07%），归母净利润7.60亿元（+5.11%）；2026年Q1营业收入11.26亿元（+10.32%），归母净利润2.46亿元（+13.61%）。销售毛利率提升至80.03%（+4.21pct），销售净利率19.79%（-0.85pct）。公司拟每股派发现金红利1.10元，分红比例占归母净利润的82.14%。核心产品贴剂、片剂平稳增长，毛利率提升；通络祛痛膏、丹鹿通督片等入选诊疗指南，孟鲁司特钠咀嚼片等新产品提供增长动力。银谷制药并表增厚业绩，苯环喹溴铵鼻喷雾剂获批新适应症。
• 投资建议：下调2026-2027年盈利预测至8.52/9.52亿元，新增2028年预测10.54亿元，EPS分别为1.50/1.68/1.86元，对应PE为14.58/13.05/11.78倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：产品降价、原材料价格上涨、市场竞争加剧等风险。

财经新闻

• 中国信通院将启动“高质量Token服务能力攀登计划”。
• 央行开展5000亿元买断式逆回购操作，期限3个月。
• 美联储褐皮书称通胀全面蔓延，市场预期转向维持高利率。

A股市场评述

• 上证指数收阴，跌破60日均线，大单资金净流出超252亿元。指数处于半年线支撑位，若跌破半年线或进一步下探。
• 深成指、创业板收跌，表现强于其他指数，但技术条件不强势，需警惕调整风险。
• 化学制药板块下跌1.8%，最大跌幅超16%，技术指标走弱，但RSI显示超跌状态。

市场数据

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