计算机周观点第47期：Anthropic首次盈利，两大超级应用开启AI原生之路

本报告导读： 计算机《Token经济学：Token工厂价值锚重构，价格分层与需求跃迁共振》2026.06.18计算机《未来产业之量子科技：三域并进，产业化窗口开启》2026.06.17计算机《Anthropic新模型Fable 5性能跃升，遭政府出口管制，AI主权化趋势凸显》2026.06.14计算机《计算机周观点第46期：AI三巨头同步冲刺IPO，Anthropic新模型遭出口管制》2026.06.14计算机《计算机周观点第45期：算力军备竞赛升级，Agent平台化竞争开启下半场》2026.06.07 上周，Anthropic首次盈利，OpenAI估值被反超；微信小微、支付宝阿宝同时上线，14亿用户进入AI时代；字节5万颗国产芯片采购，国产算力两端突破。 投资要点： Anthropic成立五年首次盈利5.59亿美元，AI巨头盈利模式得到验证。据《华尔街日报》看到的投资人材料显示，Anthropic二季度收入预计从一季度的48亿美元冲到109亿美元，单季暴涨130%，并有望录得约5.59亿美元的经营利润（operatingprofit）；今年2月，据研究机构SemiAnalysis估计，全球4%GitHub提交出自ClaudeCode。每赚1美元仅烧56美分算力。Anthropic估值9650亿首超OpenAI（8520亿）。美国6月12日对Fable5实施出口管制，24小时后智谱GLM-5.2在BridgeBench全球夺冠（42.8分），速度300t/s成本仅1/10，全权重开源。马斯克预测中国AI2027Q1达Fable水平，唐杰秒回"Won'ttakethatlong"。超级应用AI化全面起跑：微信"小微"灰测+支付宝"阿宝"上线，两 大14亿级入口同时转向AI原生。6月20日起，微信主界面新增绿色机器人图标"小微"，支持文字/语音操作并可调起小程序完 成点餐、挂号等，主模型WeLM+DeepSeek。微信6月8日发布开发者AI接入指引，美团、京东等接入；6月17日微信支付发布AI专属卡实现推荐到下单闭环。支付宝同步推出端智能体"阿宝"，覆盖上万生活场景，支付保留手动确认——这是全球首个10亿+用户超级应用的全面AI原生改造。 字节拟采购5万颗AI推理芯片，中科曙光128核512线程量产——国产算力从政采进入互联网核心链路。据路透社，字节正与天数智芯洽谈至少5万颗AI芯片采购，用于推理支持豆包扩张，同时评估昆仑芯。若落地，天数智芯成为字节第三家国产芯片商。同日，中科曙光发布首个量产通用计算平台，128核512线程CP U达10TFLOPSFP64，算-存-传全栈自研。实战：工业仿真1.86倍、气象模拟1.95倍、基因比对2.2倍，兼容x86免改代码，PUE仅1.04。风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。 本公司是本报告所述海光信息(688041)的做市券商。本报告系本公司分析师根据海光信息(688041)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所