核心观点
- 橡胶：沪胶期货呈现缩量增仓、震荡偏强走势，期价微涨0.37%至17845元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至780元/吨。随着前期利多因素消化，在能化板块偏弱背景下，后市沪胶期货或维持震荡偏弱走势。
- 甲醇：甲醇期货缩量减仓、弱势下行，期价收低2.43%至2528元/吨。9-1月差升水幅度收敛至77元/吨。美伊冲突降温导致海外甲醇进口预期回升，甲醇溢价回吐，叠加国内下游需求疲弱，港口库存去化步入尾声，后市甲醇期货或维持震荡偏弱走势。
- 原油：原油期货缩量减仓、震荡偏弱，期价收低1.27%至507.2元/桶。美伊冲突降温导致中东地缘风险溢价缩水，原油溢价持续出清，后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱走势。
关键数据
- 橡胶：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计68.16万吨，环比减少1.52万吨，降幅2.18%。中国半钢轮胎样本企业产能利用率71.48%，环比+1.05个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率67.64%，环比-0.38个百分点。
- 甲醇：国内甲醇平均开工率85.32%，周环比减少1.84%；甲醇周度产量均值203.56万吨，周环比减少2.66万吨。华东和华南地区港口甲醇库存37.65万吨，周环比减少2.5万吨。内陆甲醇库存33.68万吨，周环比增加0.49万吨。
- 原油：美国石油活跃钻井平台数量433座，周环比增加2座。美国原油日均产量1380.6万桶，周环比增加0.7万桶/日。美国商业原油库存4.182亿桶，周环比减少826.3万桶。美国炼厂开工率96.70%，周环比增加1.4个百分点。WTI原油非商业净多持仓量130301张，周环比减少25573张；Brent原油期货基金净多持仓量174807张，周环比减少43283张。
研究结论
- 橡胶：后市沪胶期货或维持震荡偏弱走势，需关注轮胎企业产能利用率变化及外贸订单情况。
- 甲醇：后市甲醇期货或维持震荡偏弱走势，需关注美伊冲突后续影响及国内下游需求恢复情况。
- 原油：后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱走势，需关注中东地缘政治风险及美国原油库存变化情况。
