天然橡胶周报：市场情绪走弱，橡胶高位震荡

国贸期货能源化工研究中心2026-06-22 主要观点及策略概述 PART ONE 天 然 橡 胶:市 场 情 绪 走 弱 ， 橡 胶 高 位 震 荡 主 要 周 度 数 据 变 动 回 顾 期货及现货行情回顾 PARTTWO 行 情 回 顾 ： 市 场 情 绪 走 弱 ， 橡 胶 高 位 震 荡 ◼市场情绪走弱，橡胶高位震荡：本周沪胶止跌反弹。供给端，海内外产区进入季节性供应释放阶段，胶水价格承压下调。下游企业逢高避险情绪升温，备货意愿不高，整体交投维持刚需，周下旬胶价冲高后承压回落，市场多空博弈进一步加剧。截至6月18日收盘，RU主力收17785元/吨，周度上涨220元/吨（+1.25%），20号胶主力收15475元/吨，周度上涨330元/吨（+2.18%）。 现 货 市 场 ： 现 货 价 格 冲 高 回 落 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 盘 面 持 仓 ：R U 2 6 0 9合 约 持 仓 下 降 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 持 仓 ：R U持 仓 下 降 、N R持 仓 下 降 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 盘 面 价 差 ：R U-N R价差窄 幅 波 动，N R月 差 小 幅 走 弱 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 03 橡胶供需基本面数据 PART THREE 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 上 游 原 料 ： 杯 胶价 格小 幅 回 落，胶 水价 格高 位 回 落 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 主 产 国 产 量 ：4月A N R P C累 计 产 量2 7 6 . 8万 吨 （-1 . 1 7 %） 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 主 产 国 出 口 量 ：4月A N R P C累 计 出 口 量3 0 3 . 6万 吨 （-4 . 9 5 %） 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 中 国 进 口 ：1-4月 中 国 进 口 天 然 橡 胶2 2 2 . 5 1万 吨 （+ 0 . 7 3 %） ◼2026年5月中国天然及合成橡胶（包含胶乳）进口量53.1万吨，环比上一期下降9万吨，环比-14.49%，同比-12.52%。1-5月累计进口量334.3万吨，累计同比-3.80%。 ◼2026年4月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量50.24万吨，环比减少18.46%，同比减少3.98%，2026年1-4月累计进口数量222.51万吨，累计同比增加0.73%。 中 国 进 口 ：1-4月 中 国 进 口 天 然 橡 胶2 2 2 . 5 1万 吨 （+ 0 . 7 3 %） ◼2026年4月份我国天然橡胶进口量环比下滑18.46%。4月份海外低产期，中国天胶进口量呈现季节性常规缩量，且4月国内港口现货库存较大，国内套利空间缩窄，贸易商进口意愿下降，中国天胶进口数量环比下滑。 ◼从进口产销国对比来看，在4月份中国天然橡胶进口国排名中，泰国、越南、科特迪瓦居前三位，进口量方面，进口居首位泰国进口量为27.01万吨，环比减少13.36%。 中 游 库 存 ： 国 内 社 会 库 存 大 幅 下 降 ◼截至2026年6月14日，中国天然橡胶社会库存124.5万吨，环比下降2.5万吨，降幅2%；深色胶社会总库存为85.4万吨，环比下降2.2%；浅色胶社会总库存为39.1万吨，环比降1.5%。 ◼截至2026年6月18日，上期所RU仓单库存小计159868吨，环比减少160吨；20号胶仓单库存小计27620吨，环比减少403吨。 下 游 轮 胎 需 求 ： 下 游 轮 胎 厂 开 工 率 小 幅 走 弱 ◼截至上周中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.69%，环比-1.95个百分点，同比+4.30个百分点；半钢轮胎样本企业产能利用率为69.36%，环比-2.12个百分点，同比-2.18个百分点。 ◼预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍存走低预期，部分轮胎企业在“端午节“假期期间存3-5天检修安排，将拖拽样本企业产能利用率进一步走低。 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 下 游 轮 胎 库 存 ： 山 东 地 区 胎 库 存 天 数 小 幅 增 加 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 汽 车 及 重 卡 ：5月 汽 车 产 销 同 比 下 降 ，5月 重 卡 销 量 大 幅 增 长 ◼中汽协数据，5月汽车产销分别完成261.6万辆和262.9万辆，环比分别增长1.6%和4.1%，同比分别下降1.2%和2.1%。1-5月，汽 车 产 销 累 计 完 成1223.5万 辆 和1220.7万辆，同比分别下降4.6%和4.2%。 ◼根据第一商用车网，2026年5月份我国重卡市场共计销售10.3万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年4月下降12%，比上年同期的8.9万辆上涨约16%，同比增速较3月（25%）和4月（33%）有一定放缓。这也是最近五年来5月份销量的历史新高。 轮 胎 出 口 ：1-5月 轮 胎累 计出 口4 0 3万吨 （+3 . 5%） ◼海关数据显示，橡胶轮胎5月出口82万吨，出口金额1359364万元，出口量同 比 下 滑4.9%，出 口 额 直 接 大 跌10.4%；主力产品新充气橡胶轮胎5月出 货79万 吨、5884万 条，销 售 额1301798万元，出货量分别下滑5%、4.8%，金额同步下跌10.6%。 ◼前5个月橡胶轮胎累计出口403万吨，同 比 小 幅 上 涨3.5%，累 计 销 售 额6740783万元，反而同比下降2.4%；新充气橡胶轮胎累计出口387万吨、29623万 条，出 货 量 分 别 涨3.3%、2.6%，累计营收6462917万元，同比下滑2.5%。 成 本 利 润 ： 泰 标 生 产 利 润 亏 损、乳 胶 生 产 利 润为负 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 期 现 价 差 ： 混 合 期 现 价差震 荡 表 现 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 期 现 价 差：N R交 割 利 润 亏 损 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 国贸期货研究院：能源化工研究中心 ◼国贸期货能源化工研究中心团队现有成员6人，专业背景覆盖金融学、统计学、化工等学科领域。团队成员在能化板块具有多年的产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑，品种研究覆盖三大商品交易所，多年来在期货日报、中国证券报等主流期货媒体上发表文章多次。团队成员曾多次荣获交易所优秀/高级分析师等奖项，所获荣誉包括：上期所卓越分析师、上期所优秀能化分析师、郑商所高级短纤分析师、郑商所高级尿素分析师等。 期货日报/证券时报 最佳工业品分析师（2018-2023） 郑商所 上期所 高级短纤分析师高级尿素分析师石油化工高级分析师 首批卓越分析师优秀能化分析师分析师新人奖 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据比投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。