核心观点与关键数据
- 美联储政策转向鹰派：美联储6月FOMC会议维持利率不变，但删除前瞻指引，标志政策框架转向完全数据依赖。经济预测显示2026年GDP增长预期下调至2.2%，核心PCE通胀上调至约3.3%。点阵图大幅转鹰，2026年底利率中位数升至3.8%，9名官员预期加息。
- 美伊冲突缓和：卡塔尔和巴基斯坦发布联合声明，美伊高级别会谈取得进展，达成路线图力争60天内达成最终协议。伊朗外长表示封锁被解除，部分资产解冻，黎巴嫩冲突取得“重大进展”。
- 市场情绪与资金流向：A股主要指数集体上涨，沪深两市成交额大幅攀升。上涨股票比例提升，非银金融、有色金属等板块走强。居民存款加速流入股市，为市场带来增量资金。
- 经济基本面：5月进出口与规上工业增加值上升，高技术行业支撑出口，但传统产业与消费疲弱，房地产投资下行，社零首次落至负值。金融数据显示A股市值与住户存款比值上升，居民存款与M2增速负剪刀差走阔。
期货盘面分析
- 股指期货主力合约：IF、IH、IC、IM主力合约价格均上涨，IF主力合约涨130.4点至4983.8，IC涨136.4点至8650.0。
- 合约价差：IF-IH、IC-IF、IC-IH价差扩大，IM-IC、IM-IF、IM-IH价差收窄。
- 期货持仓：IF、IH、IC、IM前20名净持仓均增加，IM增幅最大。
- 基差：IF主力合约基差扩大，IH、IC、IM主力合约基差收窄。
- 期权市场：IO平值看涨期权收盘价涨37.20点至79.80，隐含波动率略升；平值看跌期权收盘价跌73.60点至154.20，隐含波动率略升。
- 市场情绪指标：沪深300指数20日波动率升1.13个百分点至20.50，成交量PCR下降，持仓量PCR上升。
研究结论
- 美联储鹰派态度对市场形成冲击，但美伊协议达成后霍尔木兹海峡重新开放将缓解通胀压力，对全球风险资产有利好。
- 国内经济数据显示新质生产力相关行业维持韧性，居民存款流入股市提供增量资金，股指仍处于上行通道。
- 期货盘面显示市场情绪有所改善，但需关注美联储政策及地缘政治风险变化。
