行情回顾
- 铁矿石：主力2609合约报收783.5元/吨，周跌8.5元/吨，跌幅1.07%。海外宏观显示美国初请失业金人数上升；供应端全球发运量冲高至3802.4万吨，47港到港量减少至2604.6万吨；需求端铁水产量241万吨，环比微增；库存端47港库存17116.4万吨，环比累库2万吨。
- 螺纹钢：主力2610合约报收3158元/吨，周跌10元/吨，跌幅0.32%。国内宏观强调大宗商品储备调节，印发《城市更新“十五五”规划》，商务部回应欧盟钢铁加税；供应端五大钢材品种供应863.72万吨，周环比增1.52万吨；库存端总库存1544.44万吨，周环比降12.47万吨；需求端建材消费降2%，板材消费回升0.4%。
- 热轧卷板：主力2610合约报收3382元/吨，周跌3元/吨，涨幅0.09%。行业1-4月利润同比增长18.2%，钢铁行业利润转盈；供应端37家钢厂开工率79.69%，周环比增1.56%；产量299.26万吨，周环比增2.40万吨；库存78.52万吨，周环比降0.02万吨。
基本面分析
- 铁矿石：供应端发运量冲高，到港量减少，库存累库；需求端铁水产量微增，盈利率微降；全球发运量大幅冲高，后续到港压力显现。
- 螺纹钢：供应微增，需求分化，去库收窄；建材和板材库存均下降；建材消费降2%，板材消费回升0.4%。
- 热轧卷板：钢厂灵活调节生产，产量小幅下降，库存大幅减少；下游备货转暖，板材受益于出口价差和制造业需求。
后市展望
- 铁矿石：矿价震荡偏弱，受焦煤压制；宏观政策托底，钢厂刚需限制下跌空间；操作建议震荡偏弱思路，前期空单可少量持有，105美元以下逢低止盈，不宜追空；钢厂按需采购，回调至103美元下方可增加库存；贸易商观望为主。
- 螺纹钢：价格震荡偏弱，需求淡季弹性不足；成本端焦煤支撑，铁水高位，钢价下行空间有限；操作建议谨慎，关注回调后短多机会，设止损；城市更新规划或阶段性提振钢价，需关注落地节奏。
- 热轧卷板：价格震荡偏弱，钢厂灵活调节生产；库存大幅减少，下游备货转暖；操作建议震荡思路，不宜追涨杀跌。
风险提示
