农产品周报：内外棉价止跌反弹，郑糖延续低位震荡

棉花观点

• 市场要闻与重要数据：期货方面，棉花2609合约上涨1.55%；现货方面，新疆地区棉花现货价格上涨354元/吨，全国现货加权均价上涨271元/吨。国际方面，USDA数据显示，美国2025/26年度陆地棉净签约量减少，装运量下降。国内方面，海关数据显示，2026年5月我国棉花进口量减少，但同比大幅增加。
• 市场分析：美伊冲突推高棉花种植成本，全球供应减产预期支撑国际棉价；国内棉花资源供应偏紧及新作减产预期推动棉价上涨，但下游淡季需求疲弱，纺企补库心态谨慎。
• 策略：中性，短期郑棉上方空间受限，区间波动为主。

白糖观点

• 市场要闻与重要数据：期货方面，白糖2609合约上涨0.09%；现货方面，广西南宁地区白糖价格持平，云南昆明地区白糖价格上涨。国际方面，巴西2026/27榨季产糖量减少。国内方面，海关数据显示，2026年5月我国食糖进口量同比大幅增加。
• 市场分析：原糖期价震荡运行，长期来看全球供需格局或将趋紧；郑糖短期承压，但估值偏低，消费旺季及天气炒作提供支撑。
• 策略：中性，短期下跌空间预计不大，郑糖或将持续底部震荡。

纸浆观点

• 市场要闻与重要数据：期货方面，纸浆2609合约下跌0.61%；现货方面，山东地区针叶浆和俄针现货均价下跌。国际方面，加拿大纸浆出口中国情况显示针叶浆出口增长。国内方面，港口纸浆库存环比下降。
• 市场分析：海外基本面变化有限，国内造纸行业传统消费淡季，纸厂去库压力较大，原料补库积极性欠佳。
• 策略：中性，纸浆基本面改善不足，预计延续低位震荡。