原油增产预期增强，产业链价格大幅回落：聚酯产业链周报

原油增产预期增强，产业链价格大幅回落 2026年6月20日 贾万敬从业资格证号：F03086791投资咨询证号：Z0016549 影响因素分析 02 基本面数据9 聚酯产业链价格数据05 宏观及终端需求情况24 国际油价大幅下挫聚酯产业链跟随油价下跌 PX和油制乙二醇利润总体较好PTA现货加工费处于较高水平 产业链基差变化不大 美国炼油厂开工率上升美国原油库存继续大幅下降 6月9日，EIA公布的月报显示：EIA再度大幅下调了2026年度原油供应预估，需求也明显下调，供应下调幅度更大，全年供需缺口扩大；2027年度供应预估小幅下调，需求继续下调，供应过剩量小幅扩大。具体供需预测数据如下： EIA预计2025/26/27年全球原油供应量分别为至10606/9904/10931万桶/日，同比+289/-701/+1027万桶/日，较上月预期值调整-28/-260/-18万桶/日；预计2025/26/27年全球油品需求量分别为10395/10287/10533万桶/日，同比+115/-109/+246万桶/日，较上月调整-2/-129/-32万桶/日。 本次EIA报告继续大幅下调2026年原油产量预估，需求预估有所下调，但供应下调幅度明显更大；从分月数据来看，三季度全球原油市场供应缺口与上月预估相比明显扩大、2027年度原油产量略有下调，需求下调，2027年度供应过剩量有所扩大。与上月预估数据相比，本次报告将2026年度原油供应再度下调260万桶/日，连续三个月大幅下调原油产量，需求下调了129万桶/日；将2027年度原油供应下调18万桶/日，需求下调32万桶/日。2025年供应过剩210万桶/日，5月预估过剩236万桶/日；2026年供应短缺383万桶/日，5月预估供应短缺252万桶/日；2027年过剩398万桶/日，5月预估过剩385万桶/日。 PX开工率稳定近期PTA装置仍有检修计划 乙二醇开工率小幅上升聚酯开工率低位稳定 短纤开工率下降纯涤纱和织机开工率略有上升 5月PX产量环比稳定同比仍有增长预计5月PX进口量保持在低位 5月国内乙二醇产量环比和同比明显上升聚酯原料需求仍偏弱 5月短纤产量环比和同比均下降4月短纤出口量同比基本持平 短纤现货加工费回升瓶片与短纤现货价差继续走低 瓶片开工率稳定瓶片现货加工费快速回落 PTA周产量预期回升PTA社会库存降幅收窄、乙二醇库存下降 短纤库存小幅下降长丝库存再度上升 纱线和坯布产量偏弱纱线和坯布库存小幅上升 宏观及终端需求情况03 海外通胀压力较大日本央行加息25个基点 5月我国纺织服装出口环比回升同比下降2.3% T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎