下游开工持续走弱 胶价短期维持震荡运行

胶价短期维持震荡运行 2026/6/21 1行情回顾 目录CONTENTS 2橡胶基本面 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 1.2NR主力合约走势（周线） 1.3合成胶主力合约走势(周线） 1.4全乳RU现货价格走势 1.5泰国原料收购价格 1.6期货活跃合约RU-NR价差走势 1.7合成胶BR期现基差 1.8期货RU-BR价差走势 橡胶基本面 第二部分 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 2.2新增开割面积对应的产量 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 ANRPC发布的2026年4月报告预测，4月全球天胶产量预计下降2.6%至77.2万吨，较上月下降0.8%；天胶消费量预计增加2.5%至123.5万吨，较上月下降5.9%。前4个月，全球天胶累计产量预计下降1.7%至385.3万吨，累计消费量预计下降4%至492.3万吨。2026年全球天胶产量预计同比增加2.2%至1532.2万吨。其中，泰国增加1.4%、印尼下降0.8%、中国增加2.9%、印度增加4.4%、越南下降4.2%、马来西亚增加6.9%、柬埔寨增加2.9%、缅甸增加1.1%、斯里兰卡增加12.4%、其他国家增加6.5%。2026年全球天胶消费量预计同比增加1.3%至1555万吨。其中，中国增加1.7%、印度增加3.6%、泰国下降3.5%、印尼增加1%、马来西亚增加8.2%、越南下降5.7%、斯里兰卡下降5.1%、柬埔寨增加7.5%、菲律宾增加13.8%、其他国家增加1.2%。QinRex数据显示，2026年前5个月，科特迪瓦橡胶出口量共计74.9万吨，较去年同期的75.1万吨微降0.3%。单看5月数据，出口量同比下降8.1%，环比下降18.8%。 2.4中国天然橡胶产量及进口量 据海关总署6月9日公布的数据显示，2026年5月我国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计53.1万吨，较2025年同期的60.7万吨下降12.5%。今年1-5月，我国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计334.3万吨，较2025年同期的347.6万吨下降3.8%。 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 2.6青岛保税区天然橡胶库存 青岛地区天然橡胶总库存下降。卓创资讯数据显示，截至6月12日当周，青岛地区天然橡胶总库存为67.58万吨，较上期减少1.52万吨，跌幅为2.2%；其中保税区内库存为11.56万吨，较上期减少0.43万吨，跌幅为3.59%；一般贸易库存为56.02万吨，较上期减少1.09万吨，跌幅为1.91%。整体来看，青岛地区天然橡胶出库量增加导致库存下滑，下游待价格回调后积极逢低补货，导致周内出库改善，去库去化。 2.7中国轮胎产量 据国家统计局最新公布的数据显示，2026年4月中国橡胶轮胎外胎产量为10646.9万条，同比增加3.5%。1-4月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增1.2%至3.94199亿条。 2.8中国轮胎出口情况 据中国海关总署6月18日公布的数据显示，2026年前5个月中国橡胶轮胎出口量达403万吨，同比增长3.5%；出口金额为674亿元，同比下降2.4%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达387万吨，同比增长3.3%；出口金额为646亿元，同比下降2.5%。按条数计算，出口量达29,623万条，同比增长2.6%。1-5月汽车轮胎出口量为338万吨，同比增长2%；出口金额为543亿元，同比下降4.3%。 2.9下游轮胎企业开工率 卓创资讯数据显示，本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为63.40%，较上周走低1.53个百分点，较去年同期走低2.06个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为68.53%，较上周走低2.03个百分点，较去年同期走低9.39个百分点。端午假期，部分样本企业提前规划阶段性减停产安排，生产端逐渐放缓产出节奏，带动整体开工走低；在综合发货受阻以及轮胎库存承压下，生产端自主调控排产，整体开工偏谨慎。 2.10中国汽车产量 6月10日，中汽协发布数据显示，5月汽车产销分别完成261.6万辆和262.9万辆，环比分别增长1.6%和4.1%，同比分别下降1.2%和2.1%；1-5月，汽车产销分别完成1223.5万辆和1220.7万辆，同比分别下降4.6%和4.2%，降幅比前四个月进一步收窄。乘用车方面，5月，乘用车国内销量144.4万辆，环比增长8.2%，同比下降23.4%。 2.11中国汽车销量 2.12中国重卡汽车月度销量 根据第一商用车网初步掌握的数据，2026年5月份，我国重卡市场共计销售10.3万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年4月下降12%，比上年同期的8.9万辆上涨约16%，同比增速较3月（25%）和4月（33%）有一定放缓。这也是最近五年来5月份销量的历史新高。今年1-5月，我国重卡行业累计销量达到约53.8万辆，同比增长约22%。 2.13中国轮胎企业成品库存情况 卓创资讯监测数据显示，2026年5月末我国全钢胎总库存量为1024万条（备注：监测样本企业数量为25家），环比小幅增加（全钢胎4月末库存量为977万条）；2026年5月末我国半钢胎总库存量为1969万条，环比小幅增加（半钢胎4月末库存量为1831万条）。 2.14丁二烯价格走势 2.15顺丁橡胶库存情况 后市展望 第三部分 3.橡胶市场展望 现货方面，卓创资讯数据显示，截至6月18日，天然橡胶市场价格走低，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价格为17850元/吨附近，较前一交易日跌300元/吨；越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考18350-18400元/吨，较前一交易日跌250元/吨。 国内外产区进入全面开割状态，新胶产出释放节奏加快，原料价格维持在高位使得成本端支撑犹存，但伴随着胶水高价松动，市场密切关注海外原料产量变化。下游企业由于新订单跟进有限，成品库存累积，端午假期影响，倒逼企业开工负荷呈现走弱趋势。 技术面，胶价短期或维持震荡运行。操作建议，震荡思路对待。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn