行情回顾
- 行情概览：6月15日至18日，贵金属市场在美伊和平协议突破与美联储中性鹰派信号的交替影响下，呈现“反弹修复后高位震荡”格局，品种间走势分化，波动率维持高位。
- 地缘层面：美伊和平协议取得突破，但协议细节仍存分歧，地缘不确定性未完全消除，可能加大市场波动。
- 政策与宏观层面：美联储维持利率不变但释放偏鹰信号，政策路径不确定性上升；全球央行政策步调分化；央行增持黄金提供中长期支撑。
- 品种表现：
- 黄金：震荡修复，周初跳空高开，美联储鹰派信号后短线承压，整体高位整理。
- 白银：延续高弹性特征，跟随黄金反弹但波动更剧烈，美联储信号压制下小幅下跌后高位震荡。
- 铂金：冲高回落，受美联储鹰派信号压制，回调幅度明显。
- 钯金：跟涨弹性突出，冲高回落，波动性风险突出。
- 技术面：沪金主力合约参考区间920-950元/克，沪银主力合约16300-17000元/千克，广铂主力合约420-450元/克，广钯主力合约300-330元/克。
库存及持仓
- 外盘：黄金库存回落，白银库存回升；铂金、钯金库存回落。
- 内盘：黄金库存持平，白银库存回落。
- ETF持仓：外盘黄金、白银ETF持仓量均减少。
- COMEX/NYMEX持仓：6月9日当周，COMEX黄金白银净多持仓减少，NYMEX铂金持仓净多减少，钯金偏空。
高频数据更新
- 美国实际利率：维持高位，贵金属上方承压。
- 美元指数：盘中站上100整数关口。
- 流动性指标：美联储资产负债表规模和ONRRP。
- 非美国家长期债收益率：相对下降。
- 原油价格：高位回落。
- 非美货币：相对走弱。
- 基差与价差：金银内外盘基差、期货价差、金银比、金油比、金铜比、铂金/钯金内外盘基差、内外价差、外盘金铂比和金钯比、内盘铂钯比上修外盘铂钯比下修。
后市展望及操作建议
- 短期：美联储偏鹰措辞对贵金属形成压制，但市场已部分消化加息预期，需关注关键经济数据及美伊协议进展。若数据走弱或地缘反复，加息预期可能修正。
- 操作建议：合理控制仓位，等待市场进一步消化。
