——每周高频跟踪20260620：美伊局势阶段缓和，油价下挫

每周高频跟踪：美伊局势阶段缓和，油价下挫

核心观点
6月第三周，美伊达成谅解备忘录但临近周末局势再度反复，油价中枢总体回落。国内南方雨季范围扩大，施工淡季影响延续。通胀方面，猪肉价格止跌回涨，蔬菜涨势收窄，食品价格指数下跌。出口方面，集运价格强势上涨，港口集装箱吞吐量同比继续扩大。投资方面，螺纹、水泥价格下跌，施工节奏放缓。地产方面，新房成交小幅走升酝酿月末冲刺行情，二手房成交环比下降，同比走低至同期附近。

关键数据

• 通胀高频：猪肉价格环比+0.2%，蔬菜价格环比-0.4%，食品价格指数下跌。
• 进出口高频：CCFI指数环比+4.9%，SCFI环比+9.5%，港口集装箱吞吐量同比+5.3%。
• 工业高频：动力煤价格持平，螺纹钢价格环比-0.4%，沥青开工率14.0%，铜价环比+1.3%，玻璃期货价格环比+0.5%。
• 投资相关：水泥发运率41.6%，环比持平；新房成交环比+7.7%，同比+17.8%；二手房成交环比-12.6%，同比-10.0%。
• 消费相关：乘用车零售环比下降5%，地铁客运量环比+0.7%，布伦特原油价格80.6美元/桶，WTI原油价格76.6美元/桶。

研究结论
对于债市而言，5月数据公布内需保持弱稳，二季度GDP增速预计在全年区间下限附近。美伊局势积极进展、油价下挫，通胀预期回稳与基本面淡季效应短期或利于债市。外部方面，美伊停战谅解备忘录提振海外资本市场风险偏好，但关键问题分歧待解决。国内方面，5月经济数据低于预期，流动性难有大幅收紧。政策层面关注新型政策性金融工具、“两新”落地进展及外部贸易环境波动，7月政治局会议定调值得关注。

风险提示
地缘局势反复扰动债市情绪。