行业周报：中际旭创市值再创新高，全面拥抱大通信浪潮

通信 2026年06月21日 ——行业周报 蒋颖（分析师）jiangying@kysec.cn证书编号：S0790523120003 投资评级：看好（维持） 杜致远（联系人）duzhiyuan@kysec.cn证书编号：S0790124070064 杨昕东（分析师）yangxindong@kysec.cn证书编号：S0790526030005 中际旭创市值再创新高，AI产业链蓬勃发展 6月18日，中际旭创股价再创历史新高，收报1367.88元，单日上涨7.19%，总市值达到1.526万亿元。2026年或成为1.6T光模块放量元年，硅光技术或加速落地，有望成为1.6T高速光模块主流方案，或驱动EML和CW激光器等光芯片需求大幅提升，“AIDC+无人机+DCI”三重共振或持续拉动光纤光缆需求，同时OCS/CPO/空芯光纤/薄膜铌酸锂/LPO/LRO等多条新技术并行演绎，有望孕育新投资机会；2026年，随着英伟达GB300 NVL72、Rubin和Rubin CPX系列机柜逐步出货、谷歌等Asic巨头最新算力芯片出货量的提升，以及国产算力芯片的规模出货、国产超节点的逐步起量，液冷渗透率或大幅提升；在国家政策和国内巨头的共同推动下，2026年全球AI产业链有望蓬勃发展。 数据来源：聚源 相关研究报告 《光纤光缆：海外AIDC和DCI建设重 构 成 长 逻 辑—行 业 点 评 报 告 》-2026.6.16 ficonTEC携手英伟达推进CPO，重视光通信投资机会 据ficonTEC官方公告，罗博特科旗下全资子公司ficonTEC(集团持股比例100%)宣布其与英伟达的合作持续取得进展，双方正携手开发面向下一代共封装光学(CPO)及AI驱动光互连基础设施的规模化制造与测试解决方案。我们认为，此次官宣标志着CPO从技术验证迈入工业化量产的工艺定义阶段，ficonTEC从设备商升级为工艺合作伙伴。英伟达GTC大会之前已明确CPO技术于2026年进入商业化拐点，其Spectrum-X硅光平台全面量产，预计明年CPO交换机出货达10万台量级，对应百万级光引擎端口需求。从可插拔到共封装，晶圆级测试设备 从“可 选”变 为“必 选”，设 备 采 购 浪 潮 确 定 性 开 启。我 们 看 好 可 插 拔&NPO&CPO多重技术路线并进，驱动光通信产业蓬勃发展。 《磷化铟供不应求，重视三龙头组合—行业点评报告》-2026.6.16 《再谈MPO：无源光互联的强通胀环节—行业点评报告》-2026.6.15 光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振 推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、杰普特、亨通光电、中天科技、盛科通信、紫光股份、锐捷网络、天孚通信、仕佳光子、欧陆通、华工科技、中兴通讯、光环新网、大位科技、奥飞数据、远东股份、新意网集团、润泽科技、广和通、宝信软件等；受益标的：长飞光纤、罗博特科、炬光科技、致尚科技、俊知集团、永鼎股份、通鼎互联、烽火通信、伟仕佳杰、长光华芯、永鼎股份、申菱环境、高澜股份、银轮股份、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、腾景科技、光库科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、宏景科技、航锦科技、首都在线、映翰通、中贝通信、会畅通讯、美格智能、网宿科技、领益智造等。 风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。 目录 1、周观点：中际旭创市值再创新高，全面拥抱大通信浪潮......................................................................................................31.1、中际旭创市值再创新高，AI产业链蓬勃发展..............................................................................................................31.2、ficonTEC携手英伟达推进CPO，重视光通信投资机会.............................................................................................31.3、光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振.......................................................................................................................31.4、投资建议..........................................................................................................................................................................41.5、市场回顾..........................................................................................................................................................................52、通信数据追踪.............................................................................................................................................................................62.1、5G：2026年3月底，我国5G基站总数达495.8万站................................................................................................62.1.1、5G基建：5G基站建设情况................................................................................................................................62.1.2、5G基建：三大运营商5G用户数.......................................................................................................................62.1.3、5G基建：国内手机及5G手机出货量...............................................................................................................72.2、运营商：创新业务发展强劲..........................................................................................................................................82.2.1、运营商：移动云、天翼云、联通云营收情况....................................................................................................82.2.2、运营商：中国移动、中国电信、中国联通ARPU值.......................................................................................93、风险提示...................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：5G基站持续建设，占比接近四成（万站）.......................................................................................................................6图2：2026年3月，三大电信运营商及广电5G移动电话用户数达12.54亿户.......................................................................6图3：移动、电信、联通5G用户数持续增长（百万户）..........................................................................................................7图4：2026年2月，5G手机出货量同比有所下降（万部）......................................................................................................7图5：2025年移动算力服务营收持续增长（亿元）....................................................................................................................8图6：2025年天翼云营收持续增长（亿元）................................................................................................................................8图7：2025年联通云营收稳健增长（亿元）................................................................................................................................9图8：2025年中国移动ARPU值基本保持稳定（元/户/月）.....................................................................................................9图9：2025年中国电信ARPU值基本保持稳定（元/户/月）.....................................................................................................9图10：2023年中国联通ARPU值略有减少（元/户/月）.......................................................................................