玉米类市场周报：小麦继续分流压制 玉米期价震荡收低

小麦继续分流压制玉米期价震荡收低 研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 关注我们获取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 目录 4、期权市场分析 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø玉米： Ø行情回顾：本周玉米期货震荡收低。主力2609合约收盘价为2329元/吨，较上周-20元/吨。 Ø行情展望：USDA公布的6月月度供需报告相对平淡。美国中西部有利于作物生长的天气给市场带来压力。美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2026年6月14日当周，美国玉米优良率为68%，前一周为67%，上年同期为72%。国际市场价格偏弱，拖累国内市场情绪。国内方面，东北产区基层余粮基本见底，粮源集中在贸易商手中，部分贸易商因收购成本偏高而选择观望。中储粮采购托底进一步巩固市场信心。但饲料企业有定向稻谷、拍卖粮等谷物可用，需求表现相对平淡，散粮成交量有限，多数企业提价意愿偏低，收购价格主流稳定。华北黄淮产区当前新麦集中收割上市，贸易商腾库回笼资金压力较大，市场流通粮源充足。且饲料企业正积极建立小麦库存，华北普麦与饲用玉米价差仅50-60元/吨，持续分流玉米饲用需求。盘面来看，近期玉米窄幅震荡，短线参与为主。 「周度要点小结」 总结及策略建议 Ø玉米淀粉： Ø行情回顾：大连玉米淀粉期货震荡收跌，主力2609合约收盘价为2700元/吨，较上周-31元/吨。 Ø行情展望：尽管前期检修玉米淀粉企业恢复生产，玉米淀粉行业开机率环比回升，但临近端午节，终端客户及贸易商提货良好，下游淀粉糖及造纸开机较好，支撑玉米淀粉消费，带动库存继续走低。截至6月17日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量119.2万吨，较上周下降3.50万吨，周降幅2.85%，年同比降幅10.24%。盘面来看，淀粉期价总体维持震荡，短线参与为主。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 Ø本周玉米期货9月合约震荡收跌，总持仓量855611手，较上周+72291手。 Ø本周玉米淀粉期货9月合约震荡收跌，总持仓量144579手，较上周+20230手。 「期现市场情况」 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 来源：大商所 Ø本周玉米期货前二十名净持仓为-81799，上周净持仓为-126766，净空持仓减少。 Ø本周淀粉期货前二十名净持仓为-27911，上周净持仓为-45124，净空持仓减少。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货仓单 来源：大商所 来源：大商所 Ø黄玉米注册仓单量为50350张。Ø玉米淀粉注册仓单量为10663张。 「期现市场情况」 玉米现货价格及基差走势 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind Ø截至2026-06-17,现货价:玉米:地区均价报2416.47元/吨。 Ø玉米活跃合约9月期价和现货均价基差报+87元/吨。 「期现市场情况」 淀粉现货价格及基差走势 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind Ø玉米淀粉吉林长春报2830元/吨，本周现货价格基本持稳。Ø玉米淀粉9月合约期价和吉林长春现货基差报+132元/吨。 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货月间价差变化 Ø玉米9-11价差报+38元/吨。处于同期中等水平。 Ø淀粉9-11价差报+52元/吨，处于同期中等水平。 「产业链情况-玉米」 供应端：南北港口玉米库存变化情况 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 ØMysteel玉米团队调研数据显示，截至2026年6月12日，广东港内贸玉米库存共计27万吨，较上周增加0.80万吨；外贸库存1.8万吨，较上周减少0.20万吨。北方四港玉米库存共计284.6万吨，周环比减少27.3万吨；当周北方四港下海量共计41.8万吨，周环比增加22.70万吨。11 「期现市场情况」 玉米及淀粉期货价差变化 来源：我的农产品网 Ø淀粉-玉米9月合约价差报371元/吨，截至本周四，山东玉米与玉米淀粉价差为498元/吨，环比上周降低8元/吨。 「期现市场情况」 替代品价差变化 来源：ifind 来源：我的农产品网 Ø截至2026-06-18,小麦-玉米价差报38.47元/吨。 Ø2026年第23周，本周木薯淀粉与玉米淀粉价差继续走扩，平均价差1337元/吨，环比上周扩大34元/吨。 「产业链情况-玉米」 供应端：国产玉米生长监测 「产业链情况-玉米」 供应端：月度进口到港量 Ø中国海关公布的数据显示，2026年4月玉米进口总量为48848.43吨，较上年同期182585.75吨减少133737.32吨，同比减少73.25%，较上月同期224619.82吨环比减少175771.39吨。 「产业链情况-玉米」 供应端：饲料企业玉米库存天数 Ø根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至6月11日，全国饲料企业平均库存27.13天，较上周减少0.32天，环比下跌1.17%，同比下跌18.97%。 「产业链情况-玉米」 需求端：生猪和能繁母猪存栏变化情况 来源：统计局瑞达研究院 来源：统计局瑞达研究院 Ø统计局数据显示，一季度末，全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%。能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1%。 「产业链情况-玉米」 需求端：养殖利润变化 截至2026-06-12,养殖利润:外购仔猪报-333.8元/头,养殖利润:自繁自养生猪报-349.83元/头。 「产业链情况-玉米」 需求端：淀粉和酒精企业利润变化 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 Ø据我的农产品网显示，截至2026-06-17,玉米淀粉加工利润:吉林报-35元/吨。Ø截至2026-06-17,玉米酒精加工利润：河南报-791元/吨,吉林报-572元/吨,黑龙江报-429元/吨。 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：企业库存情况 Ø据Mysteel农产品调研显示，截至2026年6月17日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量419.2万吨，降幅2.87%。 「产业链情况-玉米淀粉」 供应端：淀粉企业开机率及库存 来源：我的农产品网 来源：我的农产品网 Ø本周（2026年6月11日-6月17日）全国玉米加工总量为65.56万吨，较上周升高0.51万吨；周度全国玉米淀粉产量为34.49万吨，较上周产量升高0.35万吨；周度开机率为63.04%，较上周升高0.64%。 Ø截至6月17日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量119.2万吨，较上周下降3.50万吨，周降幅2.85%，月降幅9.70%；年同比降幅10.24%。 「期权市场分析」 波动率小幅回落 图29、隐含波动率变化 截至6月18日，玉米主力2609合约震荡收低，对应期权隐含波动率为9.63%，较上周9.87%回落0.24%，本周隐含波动率震荡回落，处于20日、40日、60日历史波动率略偏高水平。22 「代表性企业」 北大荒 图30、市盈率变化 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。