高盛美股招股说明书(2026-06-18版)

核心观点

本研报介绍了 GS Finance Corp. 发行的与 Russell 2000® 索引挂钩的杠杆票据，该票据由 The Goldman Sachs Group, Inc. 担保。票据不支付利息，其最终支付金额取决于票据发行日至确定日之间 Russell 2000® 索引的表现。

关键数据

• 票据面值：每份 1,000 美元
• 发行日期：预计为 2026 年 7 月 1 日
• 确定日期：预计为 2029 年 6 月 26 日
• 到期日：预计为 2029 年 6 月 29 日
• 挂钩指数：Russell 2000® 索引
• 上行参与率：150%
• 上限水平：初始指数水平的 121%
• 最高结算金额：每 1,000 美元面值的票据为 1,315 美元
• 最低结算金额：每 1,000 美元面值的票据为 950 美元

研究结论

• 如果最终指数水平高于初始指数水平，则票据的回报将等于指数回报的 1.5 倍，但最高不超过 1,315 美元。
• 如果最终指数水平等于或低于初始指数水平，则票据的回报将等于 1,000 美元加上指数回报的 1,000 倍，或 950 美元中的较大者。
• 票据的估计价值在发行时低于面值，且会随着市场条件和发行人的信用状况而变化。
• 票据的市场价值受多种因素影响，包括指数水平、波动率、利率和发行人的信用状况等。
• 票据不支付利息，因此其整体回报可能低于同等期限的付息债券。
• 票据的价值增长潜力有限，因为存在上限水平。
• 票据持有人没有股东权利，也无法获得任何挂钩股票。
• 发行人可能以不同的发行价格出售额外的票据。
• 如果以溢价购买票据，则投资回报将低于以面值购买票据的投资回报，且关键条款的影响也将产生负面影响。
• 票据将被视为债务工具，并受美国联邦所得税法的特殊规则管辖。
• 对于美国持有人，票据将被视为应税收入，即使直到到期日才会收到付款。
• 对于非美国持有人，可能适用 FATCA 税收抵免。