新股预览：海光芯正

背景

公司是一家光电互连产品提供商，主要产品包括光模块、有源光缆（AOC）及其他相关产品。公司产品广泛应用于AI数据中心，支持高速、高密度及高能效的数据传输。公司具备从芯片设计到光模块制造的端到端技术能力，并专注于硅光子技术领域。

概要

• 产品组合：公司光模块产品覆盖100G、200G、400G及800G传输速率，兼容多种行业标准规格。400G及以上规格的单模光模块均采用硅光子技术。AOC及其他产品线满足客户多样化需求，产生协同效应并创造交叉销售机会。
• 市场地位：根据弗若斯特沙利文数据，2025年公司在全球光模块供应商中排名第十七，市场份额为0.8%。在AI光模块领域，公司内地供应商中排名全球第八，市场份额为1.6%。
• 增长潜力：公司建立了以高速光电互连技术为核心的产品组合，凭借技术专长和垂直整合研发平台，处于把握AI数据中心和硅光子技术市场增长潜力的优势地位。

行业前景

根据弗若斯特沙利文数据，全球硅光子光模块市场规模从2021年的207亿元增长至2025年的约631亿元，复合年增长率32.2%，预计2026年至2030年复合年增长率27.1%。

分析师及免责声明

• 分析师：陈政生，伍禮賢
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。光大證券國際和其关联机构不对使用报告内容产生的任何损失承担责任。