沥青期货早报

每日观点

• 供给端：2026年5月国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为12.1644%，环比减少1.38个百分点，炼厂有所减产，降低供应压力。
• 需求端：重交沥青开工率为11.9%，建筑沥青开工率为7.9%，改性沥青开工率为9.3865%，道路改性沥青开工率为23.5%，防水卷材开工率为33.5%，总体需求低于历史平均水平。
• 基本面：偏空。
• 成本端：日度加工沥青利润为128.01元/吨，环比减少354.00%，原油走弱，预计短期内支撑走弱。
• 库存：社会库存为91.8万吨，环比减少6.51%；厂内库存为76.8万吨，环比减少4.59%；港口稀释沥青库存为16万吨，环比持平。
• 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。
• 主力持仓：主力持仓净多，多减。
• 预期：沥青2609在3891-4021区间震荡。

利多与利空因素

• 利多：原油成本相对高位，略有支撑。
• 利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。

主要逻辑

• 供应端：供给压力仍处高位。
• 需求端：复苏乏力。

主要风险点

• 原油价格的走势变化。
• 沥青焦化物利润差走势。

沥青行情概览

• 昨日行情概览：提供具体数据。

沥青期货行情分析

• 基差走势：分析基差变化。
• 价差分析：包括主力合约价差、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青、原油、燃料油比价走势。

沥青现货行情

• 各地区市场价走势：分析不同地区价格变化。

沥青基本面分析

• 利润分析：沥青利润、焦化沥青利润价差走势。
• 供给端：出货量、稀释沥青港口库存、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势。
• 库存：交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比。
• 进出口情况：分析进出口数据。
• 需求端：石油焦产量、表观消费量、下游需求、沥青开工率、下游开工情况。

沥青基本面分析-供需平衡表

• 提供供需平衡表数据。

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