电动车6月月报：需求延续高景气，涨价逐步落地，继续强推

核心观点

• 电动车需求延续高景气： 欧洲及其他地区销量预期上修，国内单车带电量及出口维持高增长。预计2026年全球电动车销量同比增长9%，动力电池需求同比增长21%。
• 储能需求强劲： 国内储能需求超预期，海外持续强劲，预计2026年全球储能需求增长75%，达到1128GWh。
• 锂电供需格局大幅好转： 电池扩产审批收紧有望优化中期供需格局，利好头部企业。预计2026年锂电需求增长35%，超3000GWh，供需格局大幅好转。
• 板块量价齐升可期： 排产新高，5-6月排产环比进一步提升，7月初步预示5-10%增长。电池端、材料端盈利水平预计维持稳定，增长确定性高。

关键数据

• 国内电动车销量： 2026年1-5月累计销量580万辆，同比+3.5%。预计全年销量1868万辆左右，同比增13%，其中本土销量预计1345万辆，同减3.1%，出口预计523万辆，增长100%。
• 国内单车带电量： 2026年1-4月国内单车带电量63.8kwh，同比增26.5%。
• 欧洲电动车销量： 2026年5月欧洲主流9国销量231万辆，同增33%，增速减缓。预计2026年欧洲全年销量521万辆，同比增35%。
• 美国电动车销量： 2026年1-4月电动车累计销34.9万辆，同减33%。预计2026年美国销量为122万辆，同比下滑25%。
• 其他国家电动车销量： 2026年4月销量同增70%，1-4月累计销售68.8万辆，同增77%。
• 国内储能电池需求： 预计2026年全球储能需求1128GWh，增长75%。
• 全球动力电池需求： 预计2026年全球动力电池需求1728GWh，同比维持21%增长。
• 碳酸锂供给： 预计2026年全球锂矿供给209万吨，新增40万吨，较原先减少5万吨。
• 碳酸锂价格： 预计价格中枢为18-20万/吨，下游需求尚可接受，旺季价格或突破合理价格中枢。

研究结论

• 锂电板块投资机会： 锂电当前龙头估值27年13-15x，市场开始进入业绩反应期，叠加锂电旺季在即，Q2业绩亮眼，当前是加配锂电板块良机。
• 推荐标的： 继续强推格局和盈利稳定龙头电池（推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达），以及具备涨价弹性的优质锂电材料龙头（推荐隔膜、铝箔、铜箔、结构件等环节），看好碳酸锂龙头（推荐赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、中矿资源、永兴材料、天齐锂业、雅化集团、藏格矿业等）。