市场洞察：房地产及基建等市场需求端未有明显改善，整体发展承压

工程机械行业分析总结

1. 行业定义与特点

工程机械是用于建筑、道路、桥梁、矿山等工程建设的高强度作业机械设备，涵盖混凝土机械、挖掘机械等20大类产品。行业特点包括技术密集、资本密集、周期性强、全球化竞争。

2. 2025年行业表现

• 平均工作时长与开工率：整体平均工作时长926小时（下降6.15%），开工率55.4%（下降5.77个百分点），低于60%景气线，显示作业强度走弱和市场需求不足。
  • 高景气品类：汽车起重机（1228小时，71.0%开工率）、非公路矿用自卸车（1716小时）表现亮眼，受益于大型基建和专业化趋势。
  • 低迷品类：混凝土设备（搅拌车31.5%，泵车35.7%）、塔式起重机（550小时，38.1%）、压路机与摊铺机表现疲弱，受房地产低迷和基建放缓影响。
• 销售量：叉车销量84.3万台（刚需支撑），挖掘机国内销量10.8万台（国内需求疲软，出口高增），汽车起重机等小众品类销量不足千台，市场承压。

3. 房地产行业影响

2025年1-11月，房地产行业投资增速-15.9%，到位资金增速-11.9%，持续低迷对工程机械行业形成直接负面传导，抑制挖掘机、装载机等设备需求，但基建等领域或能部分对冲。

4. 进出口情况

2025年1-11月，工程机械行业出口金额537.56亿美元（+12.4%），延续高增，成为行业增长核心支撑，与国内基建、地产低迷形成对冲。

• 国内需求承压：房地产开发投资下滑抑制地产相关设备采购，基建投资乏力削弱国内设备需求，进口金额微降。
• 贸易结构优化：贸易顺差513.94亿美元，进出口比0.044:1，行业“出口主导”结构成熟，抗风险能力增强。

5. 研究结论

行业整体处于周期底部，高景气品类成为核心支撑，但多数品类面临低迷。出口高增有效缓解国内需求疲软，但房地产和基建的持续低迷仍带来压力，企业需依赖海外市场和细分场景维持增长。