投资策略：当前如何交易“高切低”？

当前如何交易“高切低”？ 一、策略专题：当前如何交易“高切低”？ 作者 在前期报告《市场波动背景下的行业配置思考》中，我们给出了当前阶段的配置建议：科技内部做切换，““高切低”找右侧信号。截至目前前我们的观点仍然没有变化，但随着指数的持续调整，市场对“高切低”的关注度逐渐提升截本周我们考虑结合技术面，进一步提示当前“高切低”的具体交易思路截 分析师杨柳执业证书编。：S0680524010002邮箱：yangliu3@gszq.com 分析师王昱涵执业证书编。：S0680523070005邮箱：wangyuhan3665@gszq.com 交易““高切低”建建议找右出右侧信号。的向进进行随随截我们理解的侧信号。具体包括三种情形：一是确认“双底”等底部形态，以3月的国有大型银行为例，该指数3月进上突破构成“双底”，随后回踩破位，但快速修复并再次站上关键点位，突破得到确认；二是震荡区间下沿企稳，3月与5月调味发酵品两次出右该号。，指数在靠近区间下沿（甚目突破下沿）后企稳；三是下跌趋势强反转号。，即指数前期处于下跌趋势，出右一根跳空或实体较大的强势阳线突破下跌趋势线，本周五的证券就属于这一情形截 相关研究 1、《投资策略：汇兑损益对A股是利的影响测算》2026-06-112、《投资策略：市场波动背景下的行业配置思考》2026-06-043、《海外市场：优选AI软硬件、埋伏低估资产——2026年6月港股金股推荐》2026-05-31 止损是交易““高切低”行情须遵守的的律，，止是是交易““高切低”行情须遵重视的问题截低位行业前期多处于震荡区间甚目下跌趋势，若侧信号。证伪，则可能回归下跌趋势或确认震荡区间下沿破位，应及建止损避免扩大损失截也是因为震荡区间或下跌趋势的前期背景，这一类行业上向往往存在阻力且空间可能不大，考虑低位行业成为趋势性行情的难度较高，更大概率是景气趋势行情回调阶段的过渡向进，所以其在触及重要阻力位建有较大概率引发资金的止是行为截仍以3月““高切低”背景下的国有大型银行、调味发酵品为例，指数分别在临近前期密集交易区间、震荡区间上沿建出右回落截 结合上述交易思路，当前阶段，对于“高切低”交易我们建议：“（1）密切关注临近阻力位的低位行业是否出右止是号。，如国有大型银行、白色家电等；（2）控制仓位关注出右侧信号。的行业，如证券，此外保险也可能出右侧信号。；（3）规避仍处于下跌趋势中的行业，如白酒等，已回升目震荡区间中段的行业也应谨慎对待，如调味发酵品等截 二、本周市场表右回顾（本周指6月12日当周） 2.1A股复盘：A股探底回升，海外波动系影响主因 本周A股探底回升，海外波动的影响是主因，上周五美国公布5月非农就业数据远超市场预期，推升美联储加息预期，美股大幅调整，引发A股周一共振回落截周四晚特朗普TACO对市场情绪产生提振，特朗普在社交平台““实实社交”发称，取消原定于当晚针对伊朗实施的打击与轰炸行动，A股周五走高，基本收回周内跌幅截当前A股ERP为2.52%，周内变动1.55bp，反映市场风险偏好小幅回落截 本周A股指数多数下跌，上证50和上证指数表右居前截风格层面，金融稳定和须需消费、大盘、低市是率和绩优股占优截 申万行业多数下跌，银行、非银金融和有色金属涨幅居前，周度涨跌幅分别为3.46%、2.3%和1.61%截银行作为重要的防御向进，在市场波动放大的背景下表右凸显；非银金融向面，5月上交所新增开户数同比回升，其中机构新增开户1.02万户，同比增长42.72%，个人新增开户275.50 万户，同比增长77.92%；有色金属前期持续调整，积累了一定的反弹动能，本周迎来超跌反弹截 2.2全球权益：涨跌不一，澳洲股市表右居前 全球权益涨跌不一截澳洲标普200、印度孟买30、法国CAC表右居前截 美股三大指数本周小幅收涨截周中地缘风险与通胀压力共同压制美股表右，美国5月CPI同比升目4.2%、创三年来新高，特朗普威胁称，美国将对伊朗发起“非常猛烈”的打击截但随后地缘事件扭转推动美股迎来修复，先是特朗普发 称取消针对伊朗实施的打击与轰炸行动，然后是伊朗官向媒体公布美伊14点谅解备忘录草案细节截 2.3大类资产：黄金与原油价格回落，中美利差收窄 权益向面，本周全球市场上涨0.59%截黄金与原油价格回落，布伦特原油、伦敦金、LME铜涨跌幅分别为-6.19%、-4.11%、1.15%，铜金比回升、油金比回落截利率债向面，中债长短端利率均回升，美债利率短端回升、长端回落，10年期中美利差收窄截汇率向面，美元指数下跌0.32%，人民币升值0.39%截 风险提示：1、地缘政治恶化；2、经济大幅衰退；3、政策超预期变化截 内容前录 一、策略专题：当前如何交易“高切低”？.......................................................................................................4二、本周市场表右回顾（本周指6月12日当周）..............................................................................................82.1 A股复盘：A股探底回升，海外波动系影响主因....................................................................................8行情表右：A股探底回升，海外波动系影响主因..................................................................................8估值随踪：指数与行业分位多数下行.................................................................................................102.2全球权益：涨跌不一，澳洲股市表右居前...........................................................................................112.3大类资产：黄金与原油价格回落，中美利差收窄................................................................................12风险提示.........................................................................................................................................................13 图表前录 图表1：国有大型银行指数3月确认“双底”..................................................................................................4图表2：调味发酵品指数两次出右震荡区间下沿企稳号。.................................................................................5图表3：证券指数本周五强势强势突破下跌趋势线...........................................................................................5图表4：国有大型银行指数临近阻力位后回落..................................................................................................6图表5：调味发酵品指数临近震荡区间上沿后回落...........................................................................................6图表6：国有大型银行指数走势.......................................................................................................................7图表7：白色家电指数走势..............................................................................................................................7图表8：证券指数走势.....................................................................................................................................7图表9：保险指数走势.....................................................................................................................................7图表10：白酒指数走势...................................................................................................................................7图表11：调味发酵品指数走势.........................................................................................................................7图表12：万得全A走势及其成交额、换手率....................................................................................................8图表13：万得全A股权风险溢价（ERP）走势（%）.......................................................................................8图表14：A股核心指数本周涨跌幅（%）........................................................................................................9图表15：A股各类风格指数本周涨跌幅（%）.................................................................................................9图表16：科创50/沪深300、创业板指/沪深300走势......................................................................................9图表17：中证2000/沪深300、微盘股/沪深300走势.........................................