白羽肉鸡恢复海外引种

发布时间：2026-06-16 行业投资评级 农林牧渔行业周报（2026.6.6-2026.6.12） 强于大市|维持 白羽肉鸡恢复海外引种 ⚫行情回顾：小幅下跌 上周农林牧渔（申万）指数累计下跌0.24%，在申万31个一级行业中排名第7位。农业子板块中，果蔬加工和疫苗板块上涨较多，养殖板块在前期连续调整后，本周跌幅收窄。 ⚫猪：价格底部震荡 供大于求，猪价持续低位。截至6月12日，全国生猪均价为9.37元/公斤，与上周基本持平。5月中下旬以来，生猪价格持续在9.40元/公斤左右窄幅波动，已低于10元/公斤近3个月，行业持续磨底中。26年三季度后，生猪供应或相对前期有所减少，但供大于求的格局短期难以改变，猪价依然面临较大压力。 三、四季度猪价低位反弹与行业产能去化并行。养猪行业已连续亏损近4个月，亏损幅度已超过上轮周期低点。按照产能和仔猪推算，26年三、四季度的生猪供应环比或有所减少，但难以逆转供大于求的基本格局，同时叠加政策效果，预计三、四季度行业产能持续去化。27年一季度产能去化或到位，行业将进入新一轮上行周期，而周期高度则需密切关注26年的生猪产能进一步去化情况。 研究所 周期底部，成本竞争更关键，建议首选成本优势突出的标的，再结合估值情况。1）龙头成本优势明显且出栏确定性高。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业成本下降空间大、弹性大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物等。 分析师:王琦SAC登记编号:S1340522100001Email:wangqi2022@cnpsec.com 近期研究报告 《猪价磨底，5月产能去化加速》-2026.06.09 ⚫白羽鸡：海外引种恢复 截至6月12日，烟台鸡苗均价3.2元/羽，较上周回落0.5元，平均单羽盈利约0.2元；烟台毛鸡价格为3.67元/斤，与上周基本持平，平均每只盈利0.2元。当前白鸡全产业链盈利，相对较好，需求肉鸡价格偏高，从而对苗价形成支撑。 同时2026年6月11日，法国祖代肉种鸡引种正式恢复，首批12500套安伟捷公司祖代鸡抵达北京首都国际机场。这一事件标志着自2026年初因高致病性禽流感疫情导致的长达半年的引种断档期结束，进口祖代肉种鸡供应逐步恢复正常。 ⚫风险提示:发生动物疫病风险、原材料价格波动风险。 目录 1行情回顾.................................................................................42养殖产业链追踪...........................................................................52.1生猪：底部震荡，深度亏损.............................................................52.2白羽鸡：肉鸡价格偏强，海外引种重启...................................................73种植产业链追踪...........................................................................84风险提示.................................................................................9 图表目录 图表1：申万农林牧渔指数及主要证券综合指数表现（数据截至2026年6月12日）..............4图表2：申万一级行业涨跌幅（6.5-6.12）.................................................4图表3：农林牧渔板块各子行业表现（6.5-6.12）...........................................4图表4：生猪出栏均价（截至26年6月12日）.............................................6图表5：仔猪均价（截至26年6月12日）.................................................6图表6：自繁自养生猪利润（截至26年6月12日）.........................................6图表7：外购仔猪养殖利润（截至26年6月12日）.........................................6图表8：猪粮比（截至26年6月12日）...................................................6图表9：猪料比（截至26年6月12日）...................................................6图表10：全国生猪宰后均重（数据截至2026年6月5日）...................................7图表11：全国生猪定点屠宰企业屠宰量（截至2026年4月）.................................7图表12：山东烟台鸡苗出场价（截至26年6月12日）......................................8图表13：山东烟台毛鸡收购价（截至26年6月12日）......................................8图表14：鸡苗利润（截至26年6月12日）................................................8图表15：毛鸡养殖利润（截至26年6月12日）............................................8图表16：白糖价格（截至26年6月12日）................................................9图表17：大豆到岸完税价格（截至26年6月12日）........................................9图表18：棉花价格（截至26年6月12日）................................................9图表19：玉米价格（截至26年6月12日）................................................9 1行情回顾 农业板块小幅下跌。上周沪深300指数下跌0.82%、上证综指则微涨0.09%；而农林牧渔（申万）指数在连续大幅调整后，上周跌幅收窄至0.24%，在申万31个一级行业中排名第7位。 资料来源：ifind，中邮证券研究所 农业子板块中，果蔬加工和疫苗板块上涨较多，养殖板块在前期连续调整后，本周跌幅收窄。 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 2养殖产业链追踪 2.1生猪：底部震荡，深度亏损 ⚫价格：持续磨底 供大于求，猪价持续低位。截至6月12日，全国生猪均价为9.37元/公斤，与上周基本持平。5月中下旬以来，生猪价格持续在9.40元/公斤左右窄幅波动，已低于10元/公斤近3个月，行业持续磨底中。26年三季度后，生猪供应或相对前期有所减少，但供大于求的格局短期难以改变，猪价依然面临较大压力。 ⚫盈利方面：持续深度亏损 猪价磨底，行业持续深亏。截至6月12日当周，自繁自养生猪头均亏损349元，较上周多亏6元；外购仔猪则头均亏损334元，较上周多亏28元。 ⚫产能：5月去化加速 钢联农产品、涌益咨询发布5月能繁数据，分别为-1.32%（前值-0.89%）、-1.13%（前值-0.71%）。猪价低位且预期悲观，养殖端产能去化加速。 结论： 三、四季度猪价低位反弹与行业产能去化并行。养猪行业已连续亏损近4个月，亏损幅度已超过上轮周期低点。按照产能和仔猪推算，26年三、四季度的生猪供应环比或有所减少，但难以逆转供大于求的基本格局，同时叠加政策效果，预计三、四季度行业产能持续去化。27年一季度产能去化或到位，行业将进入新一轮上行周期，而周期高度则需密切关注26年的生猪产能进一步去化情况。 周期底部，成本竞争更关键，建议首选成本优势突出的标的，再结合估值情况。1）龙头成本优势明显且出栏确定性高。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业成本下降空间大、弹性大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物等。 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 2.2白羽鸡：肉鸡价格偏强，海外引种重启 截至6月12日，烟台鸡苗均价3.2元/羽，较上周回落0.5元，平均单羽盈利约0.2元；烟台毛鸡价格为3.67元/斤，与上周基本持平，平均每只盈利0.2元。当前白鸡全产业链盈利，相对较好，需求肉鸡价格偏高，从而对苗价形成支撑。 同时2026年6月11日，法国祖代肉种鸡引种正式恢复，首批12500套安伟捷公司祖代鸡抵达北京首都国际机场。这一事件标志着自2026年初因高致病性禽流感疫情导致的长达半年的引种断档期结束，进口祖代肉种鸡供应逐步恢复正常。 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 3种植产业链追踪 白糖：基本持平。截至26年6月12日，南宁和柳州白糖现货价格分别为5330元/吨、5370元/吨，分别较前一周小降30元/吨、20元/吨。 大豆：小幅震荡。截至26年6月12日，巴西、美西大豆到岸完税价分别为3797元/吨、4355元/吨，较上周+1.2%和+0.7%。 棉花：大幅调整。截至26年6月12日，棉花价格为17378元/吨，较上周跌3.01%。 玉米：微幅下调。截至26年6月12日，全国玉米均价为2361元/吨，较上周小跌1元/吨。 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 资料来源：ifind，中邮证券研究所 4风险提示 发生动物疫病风险：重大疫病的出现将会给畜牧养殖业带来较大的经济损失，同时也会对兽药、饲料行业造成较大的影响。若非洲猪瘟或其他重大疾病影响超预期，将给养殖行业及其上游企业的稳定经营带来不确定性。 原材料价格波动风险：如果玉米、大豆等农产品因国内外粮食播种面积减少或产地气候反常导致减产，或受国家农产品政策、市场供求状况、运输条件等多种因素的影响，市价大幅上升，将增加行业内公司生产成本的控制和管理难度，对未来经营业绩产生不利影响。 分析师声明 撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。 免责声明 中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 本报告所载的意见