通信行业月报：康宁获亚马逊数十亿美元光纤大单，硅光应用加速

分析师：李璐毅登记编码：S0730524120001lily2@ccnew.com 021-50586278 ——通信行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2026年06月16日 投资要点： ⚫2026年5月，通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数5月上涨20.61%，跑赢上证指数（-1.06%）、沪深300指数（+1.76%）、深证成指（+3.10%）、创业板指（+9.81%）。 ⚫2026年硅光模块销售额占比将首次超过50%，NPO/CPO的部署正加速硅光的应用，并带动CW激光器需求的增长。LightCounting指出，2026年基于硅光的光模块销售额将首次超过整体市场的50%。NPO/CPO的部署正加速硅光的应用，并带动InP CW激光器需求的增长。LightCounting预测以太网光模块市场2026年将增长65%。随着1.6T产品逐步进入量产，以及边缘运算与DCI需求成 形 ，800G与1.6T ZR/ZR+相 干 光 模 块 市 场 将 同 步 扩 张 。Lumentum表示产品供不应求，产能将排至2028年底，预计2030年光通信市场规模将达到900亿美元，2025-2030年CAGR将达到40%。Cignal AI表示，随着scale-up应用进入量产阶段，ELSFP模块市场将在2026年突破1亿美元，到2030年每年增长至超过15亿美元。保守估计，到2030年，每年部署的CPO端口数量可能超过3000万个。 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《通信行业月报：云厂商上调资本开支指引，光芯片持续供不应求》2026-05-29《通信行业月报：光模块行业延续高景气度，光纤产品量价齐升》2026-04-21《通信行业月报：英伟达投资Lumentum及Coherent，国内云厂商上调AI算力价格》2026-03-20 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫康宁获亚马逊数十亿美元光纤大单，光纤光缆行业景气度向好。亚马逊宣布与康宁达成意向数十亿美元的协议，由康宁供应光纤、光缆及连接解决方案，为亚马逊在美国各地不断扩张的数据中心基础设施提供支持。光纤光缆广泛应用于数据通信、传感、医疗及工业控制等领域。2026年以来，光纤行业呈现产品量价齐升的景气态势。国内多家光纤生产企业26Q1产销量大幅增长，在手订单排产已延伸至27Q1。 ⚫三大电信运营商从流量经营向Token经营转型。截至2026年6月9日，中国移动A股、H股股息率分别为4.91%、6.39%；中国电信A股、H股股息率分别为4.42%、6.14%；中国联通A股、H股股息率分别为4.02%、6.37%。中国联通在联通云网站推出标准化Token套餐。中国移动已在多地先行Token套餐试点。从各省试点到集团统筹，从单一计费到生态适配，Token经营正成为运营商行业共识。 ⚫维持行业“强于大市”投资评级。2026年6月15日，通信行业PE（TTM，剔除负值）为32.31，处于近五年99.06%分位，近十年70.36%分位。考虑行业业绩增长预期及估值水平，维持行业“强于大市”投资评级。建议关注：1）光模块/光芯片/光器件：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、光迅科技、华工科技、仕佳光 子、太辰光；2）光纤光缆：长飞光纤；3）电信运营商：中国电信、中国移动、中国联通。 风险提示：资本开支不及预期；AI发展不及预期；行业竞争加剧；原油价格波动风险；供应链稳定性风险。 内容目录 1.行情回顾..........................................................................................................6 1.1.指数情况...........................................................................................................................61.2.子板块及个股行情回顾.....................................................................................................61.3.通信行业可转债市场表现情况...........................................................................................71.4.通信行业ETF市场表现情况.............................................................................................7 2.行业跟踪..........................................................................................................8 2.3.1.光模块..................................................................................................................112.3.2.服务器..................................................................................................................232.3.3.交换机..................................................................................................................23 2.5.1.电信业务使用情况................................................................................................272.5.2.运营商向Token经营转型.....................................................................................272.5.3.通信能力情况.......................................................................................................292.5.4.运营商资本开支跟踪............................................................................................292.5.5.运营商股息率跟踪................................................................................................31 3.行业动态........................................................................................................31 3.1.光通信.............................................................................................................................313.2.人工智能.........................................................................................................................323.3.电信运营.........................................................................................................................323.4.卫星互联网......................................................................................................................33 4.河南通信行业动态.........................................................................................33 4.1.河南通信上市公司行情回顾............................................................................................334.2.河南光模块出口数据跟踪................................................................................................33 5.投资建议........................................................................................................33 6.风险提示........................................................................................................34 图表目录 图1：中信一级行业指数5月涨跌幅（%）..............................................................................6图2：通信三级行业5月涨跌幅（%）.....................................................................................6图3：北美四大云厂商资本开支（亿美元）..............................................................................9图4：中国BAT资本开支（亿元）.........................................................................................10图5：2024-2029年中国ICT市场支出及预测.......................................................................11图6：中国光模块出口情况.....................................................................................................12图7：中国光模块出口均价（元/kg）..