通信行业周报：光博会总结：硅光时代龙头优势凸显，OCS/空芯光纤/薄膜铌酸锂/CPO等新技术孕育新机会

通信2025年09月14日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业周报 蒋颖（分析师）jiangying@kysec.cn证书编号：S0790523120003 陈光毅（联系人）chenguangyi@kysec.cn证书编号：S0790124020006 雷星宇（联系人）leixingyu@kysec.cn证书编号：S0790124040002 硅光子时代龙头竞争优势凸显，众多新技术孕育新机会 第26届中国国际光电博览会（CIOE 2025）于2025年9月10-12日在深圳国际会展中心举办，总结来看，随着AI算力需求发展，光通信产业景气度持续提升，光通信网络持续迭代升级，其中硅光技术加速落地，成为1.6T高速光模块主流方案，同时OCS/空芯光纤/薄膜铌酸锂/CPO等产业技术方向关注度及成熟度不断提升：（1）1.6T放量在即，众多厂商积极布局3.2T技术：800G成为主流，海外1.6T放量在即，厂商加重光通信业务布局，部分头部厂商已布局相关3.2T技术。（2）硅光光模块成为1.6T主流方案，OCS/CPO/薄膜铌酸锂/相干等新技术逐步发展：头部厂商积极布局下一代光通信方案，硅光产业加速发展，CPO/OCS/薄膜铌酸锂等市场关注度及成熟度不断提升。（3）光电芯片及无源器件持续放量，空芯光纤市场关注度提升：光模块配套无源器件加速发量，重视激光器及光电器件产业发展，空芯光纤市场关注度进一步提升。我们认为，在高速硅光子时代，光模块龙头的竞争优势和竞争地位或将持续凸显，CW激光器及部分无源器件需求或将持续提升，同时OCS/空芯光纤/薄膜铌酸锂/CPO等多条新技术并行演绎，有望孕育着新的市场投资机会。 数据来源：聚源 相关研究报告 《世纪互联获40MW新订单用于部署国产芯片，国产算力渐迎拐点—行业点评报告》-2025.9.12 《Rubin CPX或大幅提升光模块和液冷需求—行业点评报告》-2025.9.11 《OCS或加速发展，光通信、液冷迎新机遇—行业点评报告》-2025.9.8 800G成主流，1.6T放量在即，CW激光器需求提升，单波200G方案推出 在Al驱动下，从芯片到光模块持续向高速率方向迭代升级，2025年800G光模块已成为主流，我们判断1.6T即将放量。在本次展会上，以中际旭创、新易盛、华工正源、光迅科技、Coherent等为代表的企业展示了800G和1.6T光模块；华工正源现场展示第二代单波400G光引擎；以长光华芯、仕佳光子、索尔思光电等为代表的企业展示了单波200G方案的芯片以及不同速率的芯片产品。 硅光技术成1.6T光模块主流，OCS/CPO/薄膜铌酸锂等技术快速发展 本次展会硅光技术成熟度和市场关注度显著提升，以旭创科技、熹联光芯、SiFotonics、炬光科技、光库科技等为代表的企业均积极推出硅光产品，包括400G/800G/1.6T硅光模块、单波200G硅光芯片等，硅光已经成为各大企业争布局的新技术方向；在CPO/薄膜铌酸锂/OCS等方面，以光库科技、熹联光芯、铌奥光电等为代表的企业也在积极布局投入，推出多款基于新技术的产品，有望成为未来断的技术演进方向。 推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、英维克、中天科技、亨通光电；受益标的：华工科技、光迅科技、源杰科技、长光华芯、仕佳光子、光库科技、腾景科技、炬光科技、长飞光纤、长芯博创、太辰光、致尚科技、剑桥科技、联特科技、汇绿生态、德科立、杰普特等。 风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦 目录 1、周投资观点：硅光时代加速到来，OCS/空芯光纤/薄膜铌酸锂/CPO等新技术孕育新机会..............................................31.1、硅光子时代龙头竞争优势凸显，众多新技术孕育新机会...........................................................................................31.2、光模块：800G光模块成为主流，1.6T放量在即.........................................................................................................31.3、硅光子技术加速发展，OCS/CPO/薄膜铌酸锂等成熟度提升.....................................................................................41.4、光芯片：CW激光器需求提升，单波200G方案推出.................................................................................................61.5、线缆：光纤和铜缆方案逐步推进，空芯光纤获重视...................................................................................................61.6、投资建议..........................................................................................................................................................................71.7、市场回顾..........................................................................................................................................................................92、通信数据追踪...........................................................................................................................................................................102.1、5G：2025年7月底，我国5G基站总数达459.8万站..............................................................................................102.1.1、5G基建：5G基站建设情况..............................................................................................................................102.1.2、5G基建：三大运营商5G用户数.....................................................................................................................102.1.3、5G基建：国内手机及5G手机出货量.............................................................................................................112.2、运营商：创新业务发展强劲........................................................................................................................................122.2.1、运营商：移动云、天翼云、联通云营收情况..................................................................................................122.2.2、运营商：中国移动、中国电信、中国联通ARPU值.....................................................................................133、风险提示...................................................................................................................................................................................15 图表目录 图1：华工正源发布单波400G光引擎..........................................................................................................................................4图2：长光华芯发布200mW Uncool CW DFB光通信芯片.........................................................................................................6图3：立讯技术展示了1.6T轻有源系列铜缆产品.......................................................................................................................7图4：华工正源发布并实时展示第二代基于微环调制器的1.6T/3.2T CPO光引擎..................................................................5图5：光库科技展示多款薄膜铌酸锂(TFLN)调制器及芯片........................................................................................................5图6：5G基站持续建设，占比超三成（万站）.........................................................................................................................10图7：2025年7月，三大电信运营商及广电5G移动电话用户数达11.37亿户.....................................................................10图8：移动、电信、联通5G用户数持续增长（百万户）........................................................................................................11图9：2025年6月，5G手机出货量环比有所下滑（万部）...................