海证期货研究所晨评

2026年6月15日星期一 纯碱早评： 【行情复盘】 期货市场，现阶段纯碱09合约继续反弹上扬。现货市场来看，据隆众等数据资讯显示，华北地区重碱价格1250-1320元/吨，华东地区重碱价格约1250-1320元/吨，华中地区重碱价格约1230-1320元/吨。 【基差价差】 基差方面，目前华北重碱09合约基差约100元/吨，华中重碱09合约基差约0元/吨，基差环比小幅走强。价差方面，纯碱09&01价差约-55元/吨，维持弱势运行。 【仓单变化】 仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约7779张，环比上期持平。目前仓单主要分布在云图控股、中远海运。 【重要资讯】 据隆众资讯市场信息显示，国内纯碱市场走势淡稳，成交一般。装置方面，天津碱厂近期有停车预期，湖南冷水江计划开车。下游需求不温不火，驱动不足，对于原材料低价补库，高价观望情绪重。 【交易策略】 近期纯碱盘面低位反弹，价格有所企稳。现货市场弱稳为主，市场整体表现欠佳。目前盘面回升更多源自外部情绪提振，纯碱自身供需并未改善。存量装置负荷增量叠加下游光伏玻璃、浮法玻璃低负荷波动，产业去库压力不减。目前纯碱供需整体疲弱，但短期市场情绪部分改善或部分弱化价格继续下探动能，预估短期价格低位宽幅震荡概率较大。套利方面，09&01价差短期延续低位震荡。 常雪梅（Z0013236） 尿素早评： 【行情复盘】 期货市场来看，现阶段尿素09合约震荡回落，价格整体表现疲软。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1750-1830元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1790-1800元/吨附近。 【基差价差】 基差方面，山东09合约基差约8元/吨，河北09合约基差约38元/吨，基差环比走弱。价差方面，UR07&09价差约-16元/吨，UR09&01价差约10元/吨，变动不大。 【仓单变化】 从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量为7103张，环比上期减少766张，减量来自辽宁佳时133张，云天化农资600张，河北东光17张，濮阳皇甫16张。目前仓单主要分布在中农控股、云图控股。 【重要资讯】 据隆众资讯及市场信息显示，近期主流区域工厂报盘向下调整，市场贸易商低价频出，工厂收单压力渐增。内需方面，农业麦收工作基本结束后，或将出现一定的小幅补货现象，但整体补货体量有限，难以形成有效支撑；工业端复合肥夏季肥生产已进入扫尾阶段，企业补充原料意愿零散。 【交易策略】 随着出口扰动情绪降温，近期尿素价格重回弱势，整体上行动能不足。基本面来看，目前供需疲软现状仍未得到有效缓解，高供给、弱需求拖累下，产业去库压力犹存进而令盘面承压。短期来看，出口扰动部分左右市场情绪，但工农业需求恐难现实质好转，价格反弹驱动恐不足，后续还需关注出口方面政策是否存在进一步变动情况。套利方面，鉴于弱需求影响，预估UR09&01价差或延续偏弱震荡。 常雪梅（Z0013236） 数据来源：wind，钢联，卓创资讯，百川资讯，隆众资讯，smm 分析师介绍 常雪梅（交易咨询号：Z0013236）：海证期货研究所化工研究员，澳洲卧龙岗大学会计硕士，主攻尿素、聚烯烃等化工品种的研究分析，具有良好的经济金融背景，擅长从基本面角度探究品种走势逻辑并结合数据量化分析品种走势规律，多次参与能化产业机构套保档案编写，在主流媒体发表文章数十篇。 郑梦琦（交易咨询号：Z0016652）：海证期货能化研究员，经济学硕士，专注于能源版块品种研究，覆盖品种包括原油、沥青、燃料油、低硫燃料油以及LPG，期货日报最佳工业品分析师，多次在期货日报、陆家嘴大宗商品论坛等平台发表研究报告，曾多次接受期货日报、每日经济新闻、新华财经等多家媒体的采访，观点被多家媒体转载。 樊丙婷（交易咨询号：Z0019571）：海证期货研究所有色及新能源金属研究员，统计学硕士，主要负责碳酸锂、工业硅新能源品种及铜、铝等有色金属研究。擅长基于品种研究框架，结合基本面定性分析与数据定量分析以研判行情走势。具有丰富的产业价格风险管理服务经验，为多家有色金属企业提供定制化套保方案。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。