铁合金日报-基本面矛盾凸显，盘面增仓下跌

基本面矛盾凸显，盘面增仓下跌 硅铁 【市场动态】 作者：李娟 1.宏观产业：国家统计局数据显示，5月规模以上工业增加值同比实际增长4.5%，1-5月规模以上工业增加值同比增长5.4%，1-5月社会消费品零售总额206031亿元同比增长1.4%，1-5月全国固定资产投资（不含农户）178512亿元同比下降4.1%，1-5月全国房地产开发投资30356亿元同比下降16.2%。（资讯来源：财联社） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2.硅铁期货：硅铁主力2609合约收于5726跌1.04%，资金净流入6693万元，增仓15467手，结算价5734。（数据来源：文华财经） 3.硅铁现货：硅铁现货价格暂稳运行，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5500-5550元/吨，75硅铁价格报5900-6100元/吨。（数据来源：Mysteel） 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料800-830元/吨，河北70#氧化铁皮710-730元/吨，关注6月电价变化预期。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配走扩，月度供应微宽松。供给端，全国独立硅铁企业开工率小幅上升，产量延续回升态势，上周供应量达到11.38万吨。由于当前部分产区利润水平尚可，叠加工业硅转产预期，后续供应仍有回升空间。需求端，五大钢种对硅铁的周度需求量增长有限，下游金属镁及不锈钢排产表现一般，整体刚需采购为主。综合看，硅铁目前处在强现实和弱预期的博弈中。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存下降，硅铁厂库存回升，仓单和非标降库预期。Mysteel统计，5月全国样本钢厂硅铁库存天数15.61天环比下降6.92%，上周全国60家独立硅铁企业样本库存量73030吨环比上周增7250吨。今日硅铁仓单6279张较上个交易日减少198张，仓单预报439张较上个交易日增加95张。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线承压调整，中期低位宽幅震荡且底部抬升。 2.核心逻辑： （1）兰炭涨价预期降温，主产区电价价差扩大，盈利企业增多；（2）周度供需错配走扩，钢厂降库，硅铁厂累库，仓单降库预期；（3）长期反内卷和节能降碳政策底支撑，短期关注强现实和弱预期的博弈。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：财联社6月16日电，日本央行宣布加息25个基点，将目标利率由0.75%上调至1.00%，符合预期。国家统计局数据显示，5月我国粗钢产量8436万吨同比下降2.7%，1-5月我国粗钢产量41553万吨同比下降3.9%；5月我国生铁产量7297万吨同比下降2.6%，1-5月我国生铁产量35471万吨同比下降 3.1%；5月我国钢材产量12303万吨同比下降2.8%，1-5月我国钢材产量59299万吨同比下降1.5%。（资讯来源：Mysteel） 2.锰硅期货：文华商品指数收在179.77跌1.24%，资金净流出31.68亿元。锰硅主力2609合约收于5864跌2.01%，资金净流入2.32亿元，增仓55105手，结算价5896。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：锰硅现货价格震荡偏弱，河钢最新询盘价为5950元/吨低于市场预期的6050元/吨，长协工厂接受度不高，6517北方市场价格5680-5780元/吨，南方市场价格5800-5880元/吨。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：锰矿现货价格震荡运行，市场成交僵持。天津港半碳酸37.6-37.8元/吨度，加蓬41元/吨度，South32澳块39.8元/吨度，Cml澳块43.5元/吨度；钦州港锰矿价格涨跌不一，半碳酸分指标报36.8-37.5元/吨度。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配走扩，月度供应宽松预期。供应端，北方产区联合减产结束后企业复产节奏加快，据Mysteel统计，截至6月12日当周全国187家独立锰硅生产企业开工率为34.10%，日均产量为26842吨。自4月中旬起，行业开工率、产量连续回升，较4月中旬开启的这轮减产周期低点分别提升6.30%、3652吨，产能、产量已恢复至减产前水平。需求端，现阶段钢厂生产积极性较高，高炉运行平稳，锰硅即期需求保持平稳，但钢材市场已逐步进入传统淡季，市场矛盾不断累积。综合看，锰硅目前处在供需错配走扩的矛盾积累中，但常态化亏损又限制了供应增量空间。（数据来源：Mysteel） 2.库存：钢厂库存下降，锰硅厂库存回升，仓单和预报降库预期。Mysteel统计，5月全国样本钢厂锰硅库存天数15.91天环比下降6.58%，上周锰硅企业样本库存量362000吨环比增加6000吨。今日锰硅仓单82769张较上个交易日减少138张，仓单预报201张较上个交易日持平。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：短期日线承压调整，中期低位宽幅震荡且底部抬升。 2.核心逻辑： （1）化工焦涨价预期仍在，锰矿价格震荡运行，7月期矿报价跌幅收窄；（2）周度供需错配走扩，钢厂降库，锰硅厂累库，仓单和预报降库预期；（3）长期反内卷和节能降碳政策底支撑，短期关注锰硅厂高库存压力下的现金流情况以及减产意愿。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其他任何人士。如引用发布，须注明出处：融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。