黑色金属周报-钢材：成本托底，区间震荡

成本托底区间震荡 2026年6月15日 研究所白净从业资格号：F03097282；投资咨询从业证书号：Z0018999TEL:010-82292661 成本托底区间震荡 上周国内钢材现货价格震荡偏弱，截至周五，华东上海螺纹3220元/吨（-），上海热卷3380元/吨(-20）。 截至6月11日,五大品种钢材整体产量增4.55万吨，五大品种库存厂库环比增9.56万吨，社库增2.47万吨。表需845.02万吨，环比下降3.75万吨。截至6月12日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3242元，点对点利润-22元左右，热卷长流程现金含税利润+88元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3285元左右，谷电成本在3173左右，华东螺纹平电利润-165元左右，谷电利润-53元。 废钢端，截止6月11日，张家港废钢价格2170元/吨，环比回升10元/吨。数据显示，117家独立电弧炉企业产能利用率37.8%，环比回升0.4个百分点；255家样本钢厂日耗54.6万吨，环比下降0.25万吨，降幅0.5%；其中，132家长流程钢厂日耗26.1万吨/天，环比下降0.5万吨；短流程日耗18.8万吨，环比下降0.04万吨，降幅0.2%。供应方面，255家样本钢厂日均到货52.5万吨，环比回升0.84万吨，增幅1.6%。库存方面，255家钢企废钢库存总计535.2万吨，环比下降0.38万吨，降幅0.1%。综合来看，本期到货环比继续回升，铁废价差显著走强，废钢经济性尚可提升，预计短期价格跟随钢价小幅波动。 结论：本周钢材市场延续弱供需与强成本的博弈格局。基本面来看，当前行业处于传统消费淡季，产量维持高位波动，库存去化节奏明显放缓，偏弱的供需格局对价格形成压制。周末美伊签署备忘录引发原油下行，进而带来海运费走弱预期，后期钢材出口形边际改善或缓解部分内需压力，叠加碳元素价格坚挺，成本对钢价形成有力托底，行情整体维持区间震荡走势。（期市有风险，投资需谨慎。） 2026年1-4月粗钢产量（统计局）降4.1% ►2025年统计局口径，粗钢产量9.6亿吨，较2024年下降4.4%； ►2025年统计局口径，生铁产量8.36亿吨，较2024年下降1.8%； ►2026年统计局口径，1-4月生铁累计产量2.8亿吨，较2025年同期下降3.1%，粗钢累计产量3.3亿吨，较2025年同期下降4.1%。 2026年1-4月，全国固定资产投资（不含农户）141293亿元，同比增长-1.6%。1-4月，制造业投资同比增长1.2%；房地产开发投资增长-13.7%，基建投资同比增长4.3%。4月单月来看，全国固定资产投资（不含农户）同比增长-12.01%；制造业投资同比增长-4.35%；房地产开发投资增长-20.14%，基建投资同比增长-4.91%。 国家统计局数据显示，2026年1-4月房地产开发企业房屋施工面积545116万平方米，同比下降12.1%。其中，住宅施工面积378005万平方米，下降12.5%。房地产开发企业房屋新开工面积13900万平方米，同比下降22%，其中，住宅新开工面积10057万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积11886万平方米，同比下降24%；其中，住宅竣工面积8473万平方米，同比下降25.8%。 供给（长流程）：高炉产能利用率 供给（短流程）：电炉产能利用率 截止6月11日，富宝国内117家电炉厂产能利用率37.8%（+0.4）；截止6月12日,铁废价差44.3元（+36）。 本周螺纹钢原样本产量214.59万吨（+2.44），其中，长流程产量181.69万吨(+2.15），短流程产量32.9万吨（+0.29）。 螺纹钢库存 本期原样本螺纹厂库181.8万吨（+7.72），社会库存479.16万吨（-0.45），总库存660.96万吨（+7.27）。 热卷供需 热卷本周产量299.52万吨，环比回升4.29万吨，热卷表需293.65万吨，环比回升2.49万吨，库存方面，厂库降0.16万吨，社库增6.03万吨，总体库存增5.87万吨。 热卷分区域社会库存 截止6月12日，上海地区冷热价差为430元/吨（+10）。 截止6月12日，国内主要港口（32港）出港209.1万吨（-74.39），环比下降26%； 截止6月11日，中国FOB出口价格502美金（-），出口利润+0.3美金（+10.8）. 免责声明 •免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •风险提示：期市有风险，投资需谨慎。 研究所白净010-82292661baijing@swhysc.com 谢谢！