每日观点
- 供给端：本周PVC产量环比减少6.20%，达到187.4028万吨，但产能利用率微增0.02个百分点至69.47%。电石法企业产量环比增加1.24%，乙烯法企业产量环比增加7.20%，下周预计检修减少，排产或略有增加，供给压力有所增加。
- 需求端：下游整体开工率41.32%，环比下降0.46个百分点，低于历史平均水平。型材开工率41.3%，管材开工率34.8%，薄膜开工率47.86%，糊树脂开工率68.13%，均低于或接近历史水平。船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近，中性。
- 成本端：电石法利润为-257.43元/吨，乙烯法利润为-557.19元/吨，双吨价差为2318.41元/吨，利润环比增加3.10%，排产承压。
- 现货价格：华东SG-5价4680元/吨，09合约基差38元/吨，现货升水期货。
- 库存：厂内库存28.8742万吨，环比减少2.45%；电石法厂库20.2825万吨，环比增加0.23%；乙烯法厂库8.5917万吨，环比减少8.25%；社会库存51.885万吨，环比减少1.53%；生产企业库存天数4.71天，环比减少0.84%，总体库存中性。
- 期货行情：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空增。
- 预期：PVC2609在4644-4740区间震荡。
- 利多因素：供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好。
- 利空因素：总体供应压力反弹，库存持续高位，内外需疲弱。
- 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
- 主要风险点：内需政策落地程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势。
PVC期货行情
- 主力合约价差：数据来源上海钢联，具体数据未详细列出。
PVC基本面
- PVC供给走势：未详细展开，但提及本周产量及下周排产变化。
- 供需平衡表：未详细列出，但分析显示供需平衡中性。
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