股指日报-美伊紧张局势迎来实质性缓和

股指日报| 2026-6-15 美伊紧张局势迎来实质性缓和 作者：张怡君 【市场分析】 1.4月份以来，随着美伊冲突的边际弱化，全球风险资产迎来持续上涨，其中AI行业由于其高景气成为绝对主线，5月14日起，A股资金集中止盈兑现，市场出现回调，但是期间海外市场仍表现平稳，6月4日，纳斯达克与韩国综指（当前AI交易两大代表指数）出现回调，并且在6月5日晚公布超预期的大非农后，美联储加息预期再起，风险资产分母端重新计价，全球权益资产遭遇“黑色星期五”，随后在美伊局势缓和之下，市场有所反弹。可见短期市场主要压力在于霍尔木兹海峡问题带来的美联储下阶段政策路径不清晰，与前期热门板块积累涨幅过大，存在较大的兑现压力。当前市场已经过近1个月的技术性调整，并且随着6月15日，美国与伊朗正式敲定双边谅解备忘录完整文本，双方确认将在近期完成最终正式签署，美伊紧张局势迎来实质性缓和，利率方面出现实质性反转，短期市场主要扰动已经消散。 股指分析师 从业资格号：F3052406交易咨询号：Z0020809 邮箱：zhangyj@rongdaqh.com 联系方式：15039071632 2.流动性方面，（1）通胀数据：6月10日晚公布的美国5月CPI同比4.2%（前值3.8%），符合市场预期，环比0.5%（前值0.6%），亦符合市场预期，同时5月核心CPI表现弱于预期，环比为0.2%，弱于市场0.3%的预期，从结构上来看，美国CPI同比上行的主要动力仍来自于能源分项，在核心通胀中，核心商品、房租、核心非房租服务分项环比均出现走弱，核心通胀结构进一步显示出关税效应消退、油价对核心通胀传导有限的特征，通胀压力缓和。（2）就业数据：5月新增非农17.2万，高于市场预期，同时3月和4月合计上修9.3万，但失业率仍维持4.3%高位，分项来看，5月非农核心贡献主要来自于餐饮、地方政府和医疗：⓵餐饮：5月餐饮新增4.8万人，是非农超预期的重要来源，主要受世界杯带动，同时餐饮作为劳动密集型行业，同样需求改善会对应更多岗位；⓶政府就业：政府就业增加5.2万人，其中地方政府增加5.5万人，这种更类似一次性脉冲，未来很难维持每月这么大的贡献；⓷医疗：5月医疗新增3.52万，过去12个月月均约3.8万（不是单月异常），背后是老龄化、慢病、家庭护理的需求；结构来看，当前美国就业质量并不太高，本月导致大非农超预期的因素可持续性也较弱。（数据来源：Wind） 【总结】 1.观点：美伊确认即将完成签约，利率方面出现实质性反转，市场震荡偏强运行。2.核心逻辑： （1）5月中旬以来影响市场的主要压力在于霍尔木兹海峡问题带来的美联储下阶段政策路径不清晰，与前期热门板块积累涨幅过大，存在较大的兑现压力，当前随着市场近1个月的调整与美伊紧张局势迎来实质性缓和，扰动因素已消散； （2）虽然近期还有美联储会议，沃什态度尚不明晰，但是根据美国就业与通胀数据来看（ 核心CPI稳定显示输入型通胀对核心通胀传导有限，且就业结构显示当前就业质量不高），美联储加息门槛较高， 那么美联储降息周期下Ai带动的科技革命这一“慢牛”基础不变。 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。