丙烯日报：美伊达成协议，丙烯跟随成本端回落

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价7730元/吨（-403），丙烯华东现货价8700元/吨（-200），丙烯山东现货价8550元/吨（-245），丙烯华东基差970元/吨（+203），丙烯山东基差820元/吨（+158）。丙烯开工率69%（+1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR410美元/吨（+64），丙烯CFR-1.2丙烷CFR178美元/吨（+73），进口利润-76元/吨（-6），厂内库存55680吨（+4350）。 丙烯下游方面：PP粉开工率24%（+3.67%），生产利润350元/吨（+45）；环氧丙烷开工率60%（+2%），生产利润-823元/吨（+73）；正丁醇开工率73%（-8%），生产利润-144元/吨（+102）；辛醇开工率66%（-2%），生产利润-100元/吨（+76）；丙烯酸开工率69%（+0%），生产利润723元/吨（+242）；丙烯腈开工率67%（-5%），生产利润-204元/吨（+618）；酚酮开工率80%（+0%），生产利润-268元/吨（+370）。 市场分析 地缘方面，美国伊朗及斡旋方巴基斯坦均发表声明称，美伊双方已达成谅解备忘录，将定于6月19日在瑞士日内瓦正式签署。已披露的谅解备忘录草案包括立即永久停止所有战线军事行动包括在黎巴嫩的行动、30天内美国全面解除海上封锁，霍尔木兹海峡按照伊朗的安排重新开放。地缘风险溢价快速消退，原油价格大幅走弱，带动能化品种大幅回落，烯烃成本支撑下移。 丙烯供需基本面看，供应端PDH装置复产增多：东华茂名与中景短停PDH重启中，宁波金发、渤海石化均计划于6月底重启，国内PDH整体开工率持续回升，丙烯整体供应存持续增量预期。需求端下游利润分化明显，下游整体开工仍处低位，多以刚需采购为主，需求支撑仍有限：PP粉-丙烯价差走扩，利润有所修复开工小幅回升但仍同期偏低，PP对丙烯存在托底支撑；PO利润虽小幅修复但仍亏损较深驱动装置降负、开工下滑，齐翔PO停车;丁辛醇利润不佳开工亦延续回落，蓝帆辛醇停车；丙烯酸价格偏弱利润仍持续承压，宏信丙烯酸装置波动停车，开工亦边际转弱;酚酮则利润好转，开工小幅回升；后期部分下游检修装置存重启预期，下游需求或环比抬升但仍相对有限。短期地缘冲突缓和，丙烯成本支撑逐步回落，而供应端开始集中回归，需求端跟进情况仍有限，后期供需基本面存走弱预期亦或对价格持续形成压制，关注后期PDH装置回归的预期以及美伊协议签署情况。 单边：谨慎偏空跨期：无跨品种：无 风险 美伊协议签署情况、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯07-08合约价差...........................................................................................................................................................3图5：PL08-09合约价差..............................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.................................................................................................................................................