招商能源航运股份有限公司60天内股价将上涨（亚太地区策略投资观点）

核心观点
摩根士丹利认为中国中能源（601872.SS）股价在未来60天内将上涨，主要因为近期股价回调使其短期估值更具吸引力。潜在的中东地区运输正常化可能带来现货价格上涨，这得益于积压的原油流动和补库存需求，以及该地区可用船舶运力的潜在短缺。

关键数据

• 目前的股价为15.60元人民币，52周区间为21.31-6.00元人民币。
• 市值为1259.63亿元人民币，市值为1348.38亿元人民币。
• 预计未来60天股价上涨的概率为70%-80%。
• 目标价设定为25.10元人民币。

估值方法
采用概率加权市净率估值法，其中牛市情景（25%概率）对应6.3倍市净率，基准情景（60%概率）对应3.2倍市净率，熊市情景（15%概率）对应1.6倍市净率。

风险因素
上行风险：

• Hormuz海峡重新开放或伊朗原油出口制裁解除带来的原油运输需求增加。
• 原油和干散货运输距离延长。
• OPEC+增产。

下行风险：

• 全球经济疲软导致原油需求下降。
• OPEC原油产量低于预期。
• 中国基础设施需求低于预期。

研究结论
摩根士丹利给予中国中能源“增持”评级，认为短期估值优势和潜在的市场因素将推动股价上涨。但需关注全球经济和地缘政治风险对行业的影响。