摘要
能源化工团队对PX及PTA、聚烯烃（LLDPE、PP）市场进行分析，主要观点如下：
PX及PTA
- 行情复盘：期货市场下跌，PX主力合约跌6.28%至8240元/吨，PTA主力合约跌6.41%至5926元/吨；现货市场亚洲PX价格跌至1075.17美元/吨，PTA现货价格跌至6245元/吨。
- 重要资讯：
- 成本端：美伊协议达成，地缘担忧情绪降温，油价走弱。
- 供给：PX开工负荷77.3%，提负1.3%，中金石化装置待重启，海南炼化计划检修3个月；PTA开工负荷67.7%，提负1%，华东一套300万吨装置降至5成，后续检修；逸盛海南装置6月4日停车。
- 需求：季节性淡季，聚酯开工负荷降1.4%至78.9%。
- 市场逻辑：PX供应维持收紧，小幅去库；PTA供应低位回升，需求疲软导致去库放缓，但终端开工回温提供支撑；成本端油价走弱，支撑不足。
- 交易策略：建议空单持有，买入虚值看跌期权；PX支撑位7850-7900元/吨，压力位9100-9150元/吨；PTA支撑位5500-5550元/吨，压力位6450-6500元/吨。
聚烯烃
- 行情复盘：期货市场下跌，LLDPE2609合约跌3.61%至7646元/吨，PP2609合约跌4.37%至8259元/吨；现货市场塑料价格下跌，LLDPE主流价7930-8950元/吨，PP华北拉丝主流报价9520-9650元/吨。
- 重要资讯：
- 成本端：美伊协议达成，地缘担忧情绪降温，油价走弱。
- 供给：塑料供应小幅调整，PE开工率74.63%，PP开工率62.58%，均周环比下降。
- 需求：季节性淡季，需求疲软，农膜开工率13%，包装49%，单丝41%，薄膜42%，中空41%，管材33%。
- 库存：两油库存增3万吨至75万吨，PE贸易库存降0.434万吨至10.341万吨，PP贸易库存降1.2643万吨至8.7627万吨。
- 市场逻辑：塑料供应低位回升，需求疲软，供需边际转弱；PP供应维持收紧，开工低位调整，需求淡季疲软，供需整体偏紧；油价走弱，成本支撑不足。
- 交易策略：建议空单持有，买入虚值看跌期权，关注PP/L价差走缩机会；LLDPE09支撑位7400-7450元/吨，压力位8150-8200元/吨；PP09支撑位7800-7850元/吨，压力位9050-9100元/吨。
