海外 | 风险偏好提振会延续吗？
证券研究报告 固收定期报告/2026.06.14 核心观点 分析师孙彬彬SAC证书编号：S0160525020001sunbb@ctsec.com ❖本周市场风险偏好持续修复，源于美国核心通胀依旧较为稳定、SpaceX上市提振市场情绪、美伊冲突波折中看见曙光。短期内风险偏好能否延续修复，依旧取决于市场流动性。关注下周美联储议息会议的沃什首秀，声明中是否引入“双向指引”可以作为沃什对于其他票委影响力的检验指标。 分析师隋修平SAC证书编号：S0160525020003suixp@ctsec.com 分析师王宸SAC证书编号：S0160526030001wangchen01@ctsec.com ❖金融市场方面，原油深度回调、布美价差小幅收窄，贵金属同步走低、工业金属涨跌分化；全球权益涨跌分化，欧美股市上行、亚太与中国资产整体调整、科技龙头领跌；全球国债收益率普遍下行、短端降幅大于长端、曲线小幅走陡，仅中债逆势上行；美元指数温和走弱、非美货币普遍走强；信用利差基本平稳、主权利差多数收窄、中美倒挂收敛，VIX大幅回落、MOVE同步收敛，股债波动率共振走低。 联系人陆星辰luxc@ctsec.com 相关报告 ❖宏观数据方面，美国5月整体CPI同比4.2%创年内新高，但驱动高度集中于能源，核心CPI季调环比由0.4%腰斩至0.2%、超级核心降至0.1%，油价向核心的二轮传导暂未兑现。高频层面，美国经济意外指数边际回落但仍为正值、欧元区边际改善但仍为负值；美国GDPNow小幅升高，二季度增长依旧可以保持乐观。 1.《如何看后续资金存单利率？》2026-06-132.《高频|地产销售边际走弱，开工率大多下行》2026-06-133.《 量 化 日 报|原 油 输 出 概 率 下 行 》2026-06-12 ❖海外政策层面，欧洲日本央行均加息25BP。特朗普公开反对加息，耶伦称降息逻辑消失、市场开始定价加息，纽约联储调查显示就业预期转悲观。欧央行一致加息25bp，拉加德称非保险式决定，强调不预设利率路径。英央行泰勒认为无需加息。日央行或拟加息至1%，植田下周缺席货币政策会议无碍加息预期。 ❖风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现或超预期；市场走势存在不确定性 内容目录 1每周概览：核心通胀降温，加息预期淡化...............................................................................................42金融市场：核心通胀降温，风险偏好修复...............................................................................................53海外发布数据...............................................................................................................................................74海外高频数据跟踪.......................................................................................................................................84.1主要经济体经济意外指数美欧分化，GDP Now续升..........................................................................84.2美国高频就业数据保持相对稳健............................................................................................................94.3消费维持韧性，地产利率回落................................................................................................................95海外政策.....................................................................................................................................................105.1海外宏观政策..........................................................................................................................................105.2其他海外新闻..........................................................................................................................................126未来一周重要议程.....................................................................................................................................137风险提示.....................................................................................................................................................14 图表目录 图1:大类资产周度涨跌幅（%）................................................................................................................5图2:大类资产走势一览................................................................................................................................6图3:美国信用利差........................................................................................................................................7图4:美国期限利差........................................................................................................................................7图5:欧洲主权利差........................................................................................................................................7图6: 10年期日本国债收益率........................................................................................................................7图7:主要经济体经济意外指数....................................................................................................................8图8:美国GDP NOW趋势图.......................................................................................................................8图9:美国金融条件指数................................................................................................................................9图10:欧元区金融条件指数..........................................................................................................................9图11:美国初请失业金人数...........................................................................................................................9图12:美国续请失业金人数..........................................................................................................................9图13:美国消费市场情况............................................................................................................................10图14:美国住房市场情况............................................................................................................................10图15: CRB商品指数....................................................................................................................................10图16:美国GDP NOW消费分项...............................................................................................................10图17:未来一周大事前瞻............................................................................................................................13 表1:其他重要海外新闻.....................................