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本报告是大类资产配置周报,主要分析了过去两周大类资产的表现。在国内,经济基本面虽仍弱,但疫情冲击后消费修复超预期,高频经济数据好转,提升了市场对基本面的修复预期,对A股与港股起到支撑作用,并牵引利率上行,收益率曲线呈熊陡之势。海外通胀压力持续减弱,市场对货币政策趋松预期进一步强化,美国四季度GDP与周失业金申请数据较好强化经济“软着陆”预期,市场风险偏好上行,提振美股表现,小幅压制美债。欧洲股债受地缘政治形势恶化影响下跌。大宗商品在国内经济修复预期的驱动下价格上行,其中金属与能化表现较好,同时价格波动亦偏高。总体而言,国内经济基本面修复预期强化主导资产价格变动,股涨债跌商品涨。