计算机：GLM 5.2全量开放发布，国产模型重要性持续凸显

GLM 5.2全量开放发布，国产模型重要性持续凸显 GLM-5.2全量发布，前沿智能面向所有开发者开放。根据智谱官方微信公众号披露，智谱认为前沿智能不应只属于少数人，也不应被少数规则随时收回。它应该开放、可用、可构建，并服务于每一位开发者。2026/6/13，公司发布GLM-5.2，这是智谱迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的1M上下文，并在长程任务中继续保持领先，同时也是公司心目中最强的Coding模型。自2026/6/13日5:21起，GLM-5.2将面向GLM Coding Plan全量用户开放，模型一周后将正式开源，遵循MIT协议。 增持（维持） 先前Anthropic发布的Mythos级模型，性能达到SOTA水平。在几乎所有AI能力基准测试中，它都达到了业界顶尖水平，在软件工程、知识工作、视觉识别、科学研究等多个领域展现出卓越性能。鉴于模型能力之强大， 作者 美国政府仍然以国家安全为由，发布了一项出口管制指令，要求暂停所有外国公民（无论其身处美国境内或境外，包括Anthropic的外籍员工）对 分析师孙行臻执业证书编号：S0680526010001邮箱：sunxingzhen1@gszq.com 提供口头证据，Anthropic仍需遵循政府法律指令。若该标准全行业推行，将实质上停止所有前沿模型提供商的新模型部署，由此对全球AI的应用落地产生负面影响。 分析师陈泽青执业证书编号：S0680523100001邮箱：chenzeqing3655@gszq.com 相关研究 我们认为，在面临封闭主义以及国家安全顾虑的当下，国家层面的管制可能实质上带来前沿模型智能断供的风险。在如此局面下，开源国产模型的重要性就进一步凸显：它使得AI能力走向自主可控、开放安全，为全球所有智能需求方提供了可行度较高的解决方案，有望成为全球AI模型版图中日益重要的组成部分。 1、《计算机：国产燃机订单和出海验证同步推进》2026-06-072、《计算机：华为韬定律发布，重塑芯片设计及供电范式》2026-06-013、《计算机：AI企业级应用规模化落地，全球部署走向 投资建议：建议关注具备前沿模型研发能力的大模型厂商：例如智谱，minimax，科大讯飞等。 风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。 内容目录 1. GLM-5.2全量开放发布，前沿智能面向所有开发者开放..................................................................................32.3.投资建议........................................................................................................................................................6风险提示...........................................................................................................................................................6 图表目录 图表1：智谱宣布GLM 5.2全量开放................................................................................................................3图表2：Minimax M3模型在多项benchmark测试中均达到国际领先水平.........................................................4图表3： 1.GLM-5.2全量开放发布，前沿智能面向所有开发者开放 GLM-5.2发布，全量开放其前沿智能。根据智谱官方微信公众号披露，智谱认为前沿智能不应只属于少数人，也不应被少数规则随时收回。它应该开放、可用、可构建，并服务于每一位开发者。2026/6/13，公司发布GLM-5.2，这是智谱迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的1M上下文，并在长程任务中继续保持领先。它同时也是公司心目中最强的Coding模型。自2026/6/13日5:21起，GLM-5.2将面向GLM Coding Plan全量用户开放，覆盖Lite/Pro/Max/团队版。GLM-5.2API将于一周后上线，模型一周后正式开源，遵循MIT协议。 资料来源：智谱官方微信公众号，国盛证券研究所 无独有偶，Minimax日前亦已发布M3模型，成为首个前沿Coding & Agentic能力+百万上下文+原生多模态这三项能力兼备的国产旗舰模型： 1）M3在编码与智能体评测中达到行业顶尖水平，具备自主任务拆解、工具调用与多步推理能力，写出的代码目标是直接可交付，而不是「能跑但需要人改」。2）基于自研MiniMax Sparse Attention（（MSA）架构，API最高支持1M tokens上下文窗口，保障至少512K tokens可用。1M上下文是长程Agent、长程Coding、长视频理解的基础设施。3）M3是原生多模态模型，从第零步开始多模态训练，使文本和视觉语义空间高度对齐。多模态是刻在模型骨子里的原生能力，而非后期贴上去的浅表图层。4）在BrowseComp智能体评测中，M3以83.5分超越Opus 4.7（（79.3），展现出强大的自主浏览与信息检索能力。5）能同时跑通编码能力前沿、百万上下文和原生多模态的此前只有极少数闭源模型，M3是第一个把完整frontier能力带进开放世界的模型。 图表2：Minimax M3模型在多项benchmark测试中均达到国际领先水平 资料来源：minimax官网，国盛证券研究所 2. 月9日，Anthropic发布 在几乎所有AI能力基准测试中，它都达到了业界顶尖水平，在软件工程、知识工作、视觉识别、科学研究等多个领域展现出卓越性能。任务越复杂、耗时越长，其他模型的优势就越明显。 护措施， 在发布时设置了安全机制：针对某些话题的查询，系统将自动转由次强模型Claude Opus4.8作答。为兼顾安全性与发布效率，公司采取了较为保守的防护策略——虽然偶尔会误判无害请求，但平均触发率低于5%的会话。 图表3： 然而，美国政府仍然以国家安全为由对 国政府以国家安全为由，发布了一项出口管制指令，要求暂停所有外国公民（无论其身处美国境内或境外，包括Anthropic的外籍员工）对该指令的直接影响是，Anthropic必须立即对所有客户禁用 合规。所有其他Anthropic模型的访问权限不受影响。据Anthropic官网披露，政府认为其已发现一种绕过（即“越狱”） 该技术被用于识别少量先前已知的、轻微漏洞。这些漏洞似乎都相对简单，且其他公开可用的模型无需绕过即可发现它们。尽管美国政府仅提供口头证据，Anthropic仍需遵循政府法律指令。若该标准全行业推行，将实质上停止所有前沿模型提供商的新模型部署，由此对全球AI的应用落地产生负面影响。 我们认为，在面临封闭主义以及国家安全顾虑的当下，国家层面的管制可能实质上带来前沿模型智能断供的风险。在如此局面下，开源前沿模型以及国产模型的重要性就进一步凸显：它使得AI能力走向自主可控、开放安全，为全球所有智能需求方提供了可行度较高的解决方案，有望成为全球AI模型版图中日益重要的组成部分。 3.投资建议 建议关注具备前沿模型研发能力的大模型厂商：例如智谱，minimax，科大讯飞等。 风险提示 技术迭代不及预期风险：若技术迭代不及预期，则对产业链相关公司会造成一定不利影响。 经济下行超预期风险：若宏观经济景气度下行，固定资产投资额放缓，影响企业再投资意愿，从而影响消费者消费意愿和产业链生产意愿，对整个行业将会造成不利影响。 行业竞争加剧风险：若相关企业加快技术迭代和应用布局，整体行业竞争程度加剧，将会对目前行业内企业的增长产生威胁。 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 国盛证券研究所 北京地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com 上海地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 深圳邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com