豆油
- 观点：CBOT大豆与豆油下跌，因美国大豆种植天气良好，CBOT大豆调整后仍有下跌可能，影响国内油脂市场。国内市场需求清淡，工厂开机率高，豆油库存估计仍在增加，基本面利空，拖累期货市场。内外利空影响下，连豆油承压，主力9月合约短线将测试8300元支撑，若CBOT大豆破位下跌，连豆油9月合约也将跌破8300元支撑后继续向下。
- 策略：短期P09区间震荡对待。
棕榈油
- 观点：马棕油多空交织，库存、产量增加及原油走弱形成压制，生柴政策与出口增量托底，短期区间震荡，存在下探4200-4300令吉甚至跌破年线的风险；国内连棕油下探半年线后震荡反弹，9400-9500元区间阻力显著，行情临近变盘，突破则有望上行至万元关口，受阻则或回落考验9000元支撑，短期建议观望等待方向明朗。
- 策略：关注棕榈油15反套的性价比。
菜油
- 观点：国内菜油基本面偏空，开机、产量、库存增加叠加需求走弱、菜籽进口成本下行压制行情；菜油9月合约在9830元处有支撑，短期大概率窄幅震荡，若外盘大豆走弱则该支撑存在跌破风险，现货基差同步随盘走弱。
市场概述
- 本周国内油脂窄幅震荡偏弱，外盘与原油形成支撑，但供需及观望情绪压制行情，整体区间运行。
供应
- 2026年6月船期累计采购了1056.2万吨，采购进度为100%。
- 2027年2月船期累计采购了151.8万吨，周度增加13.2万吨，采购进度为16.87%。
- 2027年3月船期累计采购了343.2万吨，周度增加33万吨，采购进度为27.46%。
库存
- 国内三大食用油库存总量为212.45万吨，周度增加3.69万吨，环比增加1.77%，同比下降1.20%。
- 豆油库存为104.80万吨，周度增加8.58万吨，环比增加8.92%，同比增加14.05%。
- 食用棕油库存为68.58万吨，周度下降4.32万吨，环比下降5.93%，同比增加96.28%。
- 菜油库存为39.07万吨，周度下降0.56万吨，环比下降1.41%，同比下降55.71%。
基差
- 豆油下跌60-60元/吨，主要港口对应9月合约的基差报价运行在100-270元。
- 棕榈油主要港口价格维持在9132-9322元之间，月度下跌298-638元不等。
- 菜油港口三级油现货报每吨10090-10490元/吨，内陆报价为每吨10400-10800元/吨。
天气
- NOAA月度报告显示ENSO处于中性状态，但预测厄尔尼诺现象将于下月形成并持续至2026-27年北半球冬季。
- 加拿大、德国菜籽降雨预测及大豆主产区降雨预测均显示正常降雨。
生柴
- 美国环保署提议2026年生物燃料混合总量设定为240.2亿加仑，2027设定为244.6亿加仑，豆油需求将达832万吨，较2024年增加232万吨（+38.5%）。
棕榈油
- 北苏门答腊果串价格每公斤下跌为3303.32印尼盾。
- 马来西亚4月库存环比增加1.71%至230.95万吨。
- 马来西亚5月1-10日棕榈油产量环比下降24.77%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降20.51%，出油率（OER）环比下降0.81%。
- 马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为259869吨，较4月1-10日增加22.6%。
印尼棕榈油
大豆
- 2026年5月国内大豆到港量约为883.4万吨，环比增加了12.39%。
- 2026年1-5月大豆累计到港量约为3681.5万吨，同比增加了3.96%。
- 2025/2026年度（10-9月）大豆累计到港量为6559.8万吨，去年同期累计为6007.5万吨，同比增加了9.19%。
美豆
巴西
菜系
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