有色金属日报

铜☆☆☆铝☆☆☆氧化铝☆☆☆铸造铝合金☆☆☆锌铅☆☆☆镍及不锈钢☆☆☆锡★☆☆碳酸锂工业硅☆☆☆多晶硅 刘冬博高级分析师F3062795 Z0015311 吴江高级分析师F3085524 Z0016394 张秀睿中级分析师F03099436Z0021022 孙芳芳高级分析师F03111330 Z0018905 010-58747784gtaxinstitute@essence. com. cn 【铜] 周五沪铜减仓收阳，中短期均线胶着。上海铜升水30元，广东升水扩至240元。近期外盘铜价反复波动。隔夜欧央行如预期加息，美国PPI涨幅超预期，但核心PPI涨幅受控，美元指数周内震荡。当前背景下，铜扎实的基本面暂时支持铜价在高位区间维持震荡。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝反弹，临近交割华东现货升水20元。全球短缺预期强，需求在出口支撑下改善，随着铝价下跌昨日铝锭社库较周一下降超四万吨。铝价在宏观压制和基本面支撑间博奔，沪铝维持宏观冲击后低位买入思路，关注美伊协议能否落地以及下周美联储会议。铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低。山西重点领域风险排查整治，有氧化铝厂因赤妮排放问题面临部分产能损失，今日北方氧化铝现货指数继续上调15元左右。不过广西氧化铝产能陆续投产，氧化铝过剩前景未改，反弹空间还需关注几内亚矿石政策落地具体影响。 【锌】 国产锌精矿TC转负，成本端支撑仍偏强，周五沪锌年线位止跌反弹，下游前期逢低采购，盘面反弹后现货交投转弱。沪伦比回落，现货进口亏损超4000元/吨，出口预期支撑下，国内贸易商挺价意愿偏高。传统淡季，消费不足，难以给盘面提供更多上行动能。成本和消费的博奔下，沪锌延续高位震荡看待，下方支撑暂看2.35万元/吨。 【铅] 高库存、强美元下，外盘空头再入场，LME铅连续7个交易日收阴。沪铅周五再现增仓下跌，市场显示市场空头资金仍有余量，万六整数关支撑仍面临考验。SMM1#铅均价报16025元/吨，期现价差收敛至25元/吨，后续交仓累库压力有所减轻。铅价低位，部分再生铅企业惜售，精废报价倒挂25元/吨，下游刚需倾向原生铅，再生铅市场供需双弱。终端淡季，电池订单疲弱，难以给铅价提供更多上行动能。盘面空头资金主导，跟踪仓量，以待底部确认。 【镍及不锈钢】 镍市震荡，市场交投平淡。市场情绪悲观。不锈钢市场处于传统消费淡季，基本面多空博奔加剧，期现联动偏弱。钢厂盈利水平尚可，现货原料核算利润维持2%-3%，库存原料利润达3.5%-5%，支撑高排产格局。金川升水1000元，进口镍贴450元，电积镍贴水100元。品位10-12%的高镍生铁报1150元/镍点。上游带来的成本支撑尚存。纯镍库存再度增加3500吨到12方吨，不锈钢库存中止去库，最新报94方吨。镍市平淡，低位震荡。 【锡】 沪锡增仓阳线震荡，周内震幅较大。隔夜美股半导体板块企稳，且市场关注锡矿实际供应节奏。预计本周中下游现货有所补库，等待社库。倾向锡价暂转震荡，延续前期期权策略，观望。【碳酸锂】 碳酸锂震荡，尾盘回调，市场交投平淡。期货股票联动再现，资金行为主导。库存上周下降干吨至9.8方吨。下游库存增加200吨至4.7万吨，治炼厂库存下降200吨至1.65万吨，贸易商库存去库干吨到3.5万吨，贸易商持续抛货引人注目，总体而言不是乐观信号。上游治炼厂库存紧张的状况仍在持续。矿端报价强势松动。仓单问题困扰市场情绪，但流通现货紧张仍然是空头的难题，短期震荡看待。 【工业硅】 工业硅期货小幅收涨，短线受多晶硅情绪传导。华东通氧553#现货9150元/吨持稳。最新周度开工，四川及云南均有产能至60%、再生铝合金开工受发票调整政策调整走弱。SMM最新国内社会库存56万吨，周度基本持平。基本面来看依日较弱，供应压力随丰水期复产而增加，短期多晶硅情绪传导及下沿成本作支撑，市场走势维持震荡。 【多晶硅】 今日多晶硅期货高开低走，小幅收涨，日内暂无更多官方消息推进，目前多晶硅行业面临丰水期复产，盘面升水高位或给予产业套保机会。现货多晶硅料报价持稳，6月供需预期基本持平，昨日有三季度企业减产计划消息，关注进一步动态。目前市场主要受低估值与政策预期驱动，若无实质利好落地，行情或冲高回落，加剧波动，注意风险。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。