黑色建材周报：产区安监趋严，市场预期分化

市场分析 期现货方面：截至6月12日，榆林5800大卡指数690.0元/吨，周环比上涨10.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数615.0元/吨，周环比上涨12.0元/吨；大同5500大卡指数720.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨。港口指数：截至2026年6月12日，CCI进口4700指数报98.0美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨，CCI进口3800指数报79.5美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨。港口方面：截至6月12日，北方港（不含黄骅）库存合计2615.0万吨，周环比减少58万吨。本周港口日均调入量140.58万吨，环比减少2.6万吨，日均调出146.54万吨，环比增加11.2万吨。 电厂方面：截至6月12日，沿海六大电厂日耗81.9万吨，周环比减少1.0万吨，总库存合计1374.0万吨，周环比增加30万吨。可用天数17天，周环比增加1天。 海运费：截止6月12日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1246.52点。截至6月11日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2729.00点，周环比下跌308.00个点，跌幅11.29%。 整体来看：产地方面，主产区煤价稳中上涨，近期煤矿安全检查频繁，少数煤矿因检查产量有所减少，冶金化工等终端刚需平稳，站台拉运积极，产区库存小幅去化。港口方面，市场交投不温不火，后市预期存在分歧，以谨慎观望为主。进口煤方面，受国际海运费回落影响，到货成本略有回调。印尼虽存在增产预期，但是增幅存在不确定性，旺季需求等待兑现。 供需与逻辑：山西矿难事故导致全国煤矿安监形势趋严，叠加进入安全生产月，短期煤矿产量受到抑制，然而由于本轮动力煤受到的影响相对有限，供应收缩程度可控，同时随着港口和下游库存持续增加，下游采购意愿减弱，短期煤价震荡偏强运行，跟随安监形势波动。 风险 旺季需求大幅低于预期，安监形势大幅放松，进口量明显增加。 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................5图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................5 价格及价差方面：截至6月12日，榆林5800大卡指数690.0元/吨，周环比上涨10.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数615.0元/吨，周环比上涨12.0元/吨；大同5500大卡指数720.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨。港口指数：截至2026年6月12日，CCI进口4700指数报98.0美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨，CCI进口3800指数报79.5美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：产地方面，近期煤矿安全检查频繁，少数煤矿因检查产量有所减少。进口煤方面，印尼虽存在增产预期，但是增幅存在不确定性。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：产地方面，主产区煤价稳中上涨，冶金化工等终端刚需平稳，站台拉运积极，产区库存小幅去化。港口方面，市场交投不温不火，后市预期存在分歧，以谨慎观望为主。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：截至6月12日，沿海六大电厂日耗81.9万吨，周环比减少1.0万吨，总库存合计1374.0万吨，周环比增加30万吨。可用天数17天，周环比增加1天。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 余彩云 邝志鹏 刘国梁 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com