焦煤产地安监存在趋严预期 纯碱维持供过于求格局

发布时间：2025-08-26 11:06:05作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 8月25日，纯碱期货主力合约收涨1.75%至1337.0元。 持仓量变化 8月25日收盘，纯碱期货持仓量：+13664手至1386264手。 背景分析 纯碱维持供过于求、碱厂继续被动累库的基本面格局明确。昨日纯碱日产升至10.45万吨(+0.035万吨)。昨晚五彩碱业开始检修，预计持续4天。 后市展望 目前阿拉善二期与一期并线运行，日影响规模0.7万吨，日产降至1万吨，关注9约初阿拉善产量提升进度。国内煤矿安全检查趋严，焦煤价格偏强对纯碱成本形成支撑。若无产能出清，纯碱依旧是严重过剩的品种。 研报正文研报正文 【焦煤】 钢焦企业原料补库意愿环比降低，矿端库存小幅积累，但南方省份突发煤矿安全生产事故，产地安监存在趋严预期，且阅兵临近，原煤日产难有提产可能，加之能源局煤矿生产情况抽查或将逐步推进，焦煤供给端维持偏紧格局，策略上前多轻仓持有，关注9月上旬实际煤矿生产节奏。 【焦炭】 山东、河南等地焦企已着手进入限产阶段，焦炭日产逐步减少，且环京津冀地区运输受限，现货流动性亦有降低，环保管控同时影响焦炭供需两端，而现货市场完成七轮提涨，上游仍有看涨心态，短期走势表现偏强，关注后续上下游复产进度。 【纯碱】 纯碱维持供过于求、碱厂继续被动累库的基本面格局明确。昨日纯碱日产升至10.45万吨(+0.035万吨)。昨晚五彩碱业开始检修，预计持续4天。 目前阿拉善二期与一期并线运行，日影响规模0.7万吨，日产降至1万吨，关注9约初阿拉善产量提升进度。国内煤矿安全检查趋严，焦煤价格偏强对纯碱成本形成支撑。若无产能出清，纯碱依旧是严重过剩的品种。策略上，如果煤价重回强势，纯碱01合约前空注意止盈。 【玻璃】 终端正处于传统淡季向旺季过渡阶段，昨日主产地产销率均值升至105.5%，主产地沙河、湖北，以及主消费地华南、华东产销率均有不同程度的上升。 短期看，玻璃供需相对平衡。昨日上海进一步放松楼市调控政策，稳地产政策或将加码，如果玻璃供给端约束收 紧，或将推动玻璃基本面实质性改善。且玻璃盘面价格，尤其是近月价格已跌破成本线，估值进一步向下空间已有限。 关联品种关联品种焦炭焦煤玻璃纯碱所属公司：兴业期货