黑色系铁合金周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1、据伊朗方面消息，伊朗国家安全委员会副主席纳博扬13日说，根据他看过的伊朗和美国谅解备忘录文本，霍尔木兹海峡所有商船将恢复通行，不受任何限制。 2、5月末社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%。前五个月社会融资规模增量累计为17.48万亿元，比上年同期少1.16万亿元。前五个月人民币贷款增加9.11万亿元。5月末，M2同比增长8.6%，M1同比增长5.5%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月14日星期日 3、5月印度煤炭产量（不含褐煤）7813万吨，环比增长5.13%，同比下降9.51%；1-5月印度煤炭产量（不含褐煤）累计4.75亿吨，同比下降3.07%。 4、2026年6月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（183天），到期日为2026年12月15日（遇节假日顺延）。 锰硅： 【市场逻辑】 天津港锰矿成交价持续下跌，同时南方产区进入丰水期后电价下降，导致锰硅生产成本下移，北方产区亦开工亦有他提升，全国锰硅日产量快速恢复，供应压力显著增加。需求侧，下游钢厂日均铁水产量虽仍处高位，但成材盈利不佳，对锰硅的让利空间有限。需要注意的是，目前锰矿价格已处于低位，继续下跌空间有限，而煤价上涨后对电价有推动作用，关注后期成本企稳迹象。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 成本继续下跌空间有限，锰硅仍以逢低多为主，压力位附近可考虑兑现利润。下方关注5800-5850元/吨支撑，上方关注6100-6150元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 尽管5月份部分地区的结算电价下调，但夏季用电高峰，企业电力成本预计会有抬升，叠加煤价上涨后对成本也有提升作用，预计会体现到6月硅铁的生产利润会被压缩。需求端近期看不到大幅增量的空间，硅铁的主要上行动力来自成本，但价格涨至高位后会面临压力。近期硅铁回调释放估值压力，预计仍以震荡为主。 【交易策略】 硅铁快速回调释放估值压力，期价仍以逢低多为主，注意把握节奏。下方关注5700-5750元/吨附近支撑位，上方关注6150-6200元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................2第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................3一、周度产需情况....................................................................................................................................3二、铁合金库存.......................................................................................................................................4三、铁合金生产成本................................................................................................................................5第三部分期权策略..................................................................................................................................7一、锰硅期权...........................................................................................................................................7二、硅铁期权...........................................................................................................................................8 第一部分交易策略与期现行情 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分铁合金基本面 一、周度产需情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、铁合金库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、铁合金生产成本 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分期权策略 一、锰硅期权 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、硅铁期权 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。