行情复盘与持仓量变化
6月11日，沪铜期货主力合约收跌1.26%至103160.0元，持仓量减少7494手至152405手。
背景分析
- Mysteel数据显示，2026年5月国内电解铜实际产量116.04万吨，环比增加0.03%，同比增加1.64%。
后市展望
加息预期压制下，铜价高位震荡。短期受中东和平前景预期影响，市场风险偏好回升，建议日内谨慎短线参与。
期现动态与基本面
- 隔夜伦铜收13575美元/吨，涨幅0.94%；沪铜2607合约收103540元/吨，涨幅0.13%。
- 现货SMM1#电解铜价格102780-103740元/吨，升水10-升水70，均价升水40元/吨。
- 中东局势戏剧性反转，美伊协议有望签署，但美国5月PPI同比涨6.5%，核心PPI同比上涨4.9%。
- 供给端，5月国内电解铜产量环比增加0.03%，同比增加1.64%。
- 库存端，伦铜库存减少10200吨至379225吨；沪铜库存增加596吨至95092吨；Mysteel现货库存减少1.2万吨至25.01万吨。
观点及操作策略
中东和平前景预期升温，伦铜库存高位，国内铜价下跌下游按需补库。加息预期压制，铜价高位震荡，短期谨慎短线参与。
铝市场分析
- 隔夜沪铝2607合约收241150元/吨，涨幅0.62%；现货SMMA00铝23950~23990元/吨，均价贴水10元/吨。
- 中东局势反转，美伊协议有望签署，霍尔木兹海峡通航持续受阻。
- 供给端，5月电解铝产量同比增加3.18%，环比增加3.47%。
- 库存端，沪铝期货库存增加3519吨至489031吨；现货库存减少2.3万吨至137.8万吨。
- 观点：美伊冲突反复，国内电解铝产能高位，库存压力与需求端驱动有限，铝价承压震荡，建议日内短线谨慎参与。
工业硅与多晶硅市场分析
- 工业硅期货主力2609合约收8760元/吨，下跌25元/吨；多晶硅期货主力2609收37710元/吨，上涨1610元/吨。
- 现货工业硅稳定，华东通氧553硅报价9000-9100元/吨，421硅报价9400-9700元/吨；多晶硅现货市场低迷，N型致密料中间价34元/千克稳定。
- 基本面：6月多晶硅供需紧平衡，但库存未有效去化；5月光伏组件产量环比上涨18.78%，同比下降31.24%；6月光伏组件排产预计38.13GW；电池片产量环比上涨5.08%，同比下降16.03%；6月排产50.18GW。
- 库存：6月4日工业硅社会库存持平，多晶硅厂库库存减少0.4万吨至29.5万吨。
- 观点：关注光伏政策传言，工业硅短期情绪修复，但若无实质政策或继续下探，中期区间操作逢高抛空；多晶硅需求弱现实压制价格，库存较高，但价格触及成本曲线低位，叠加政策传言，区间操作为主。
