工业硅&多晶硅周报：工业硅维持震荡，多晶硅关注政策变动

2026年6月15日 工业硅维持震荡，多晶硅关注政策变动 核心观点及策略 ⚫工业硅维持震荡：随着云南文山地区小厂及四川地区5台矿热炉的新增开工，以及一体化企业（如多晶硅、有机硅厂）的生产恢复，下周工业硅的供应量预计将小幅增加。虽然个别非主产区复产计划搁置，但整体供应宽松的格局难以改变。需求端多晶硅开工增加，但其自身面临巨大的去库压力，对工业硅的采购并未明显放量；有机硅下游开工进一步减少，对金属硅的需求呈现减弱态势；铝合金端虽有铝棒增产带来微弱利好，但难以扭转整体需求疲软的局面。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫多晶硅关注政策预期炒作：市场盛传将发布光伏强制性标准，涉及硅料、硅片、组件环节，预计可清退约30%的落后产能。若该政策下周正式落地，将直接改变行业的供给曲线，极大提振市场信心，成为价格反弹的核心驱动。基本面变化不大，供应端头部企业复产力度大于减产力度，新疆某厂虽计划停产但影响量有限（约3000吨）。需求端硅片企业原料库存充足（约32万吨），且处于主动去库阶段，仅维持低位刚需采购，市场询单情况不容乐观。 王工建从业资格号：F03084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险点：高库存压制，反内卷政策被证伪。 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 一、市场数据 二、市场分析及展望 工业硅从供应端来看，本周整体供应增加，本周云南地区新增开工1台，为文山地区小厂，主产高品质产品；四川地区新增开工5台，2家为产业链一体化企业，生产主要供自家多晶硅/有机硅。预计下周还将继续增加。个别非主产区计划复产的矿热炉企业暂时搁置计划。预计下周开工小幅增加，增量有限。 从需求端来看，本周下游实际消耗能力略有增加，但采购仍偏谨慎。多晶硅行业开工稳步增加，但采购未见明显增加。有机硅行业进一步减少开工，对金属硅采购需求再度减弱。铝合金方面本周铝棒存在增产、复产，对金属硅消耗稍有增加。据海关数据，2026年4月中国金属硅出口6.94万吨，环比增加2.29%，同比增加14.67%。 库存方面，工业硅行业库存消化仍有难度。实际现货仍位于厂库之中，但其中不少已转化为仓单归期现商所有。而交易所注册仓单量方面，广期所仓单库存升至30459手。 多晶硅从供应端来看，预计6月产量增至9.2万吨左右，头部企业三产区产能复产；颗粒硅企业产量亦有小幅增加；青海地区某厂6月部分产能达到满产，产量继续增加；某厂因技改升级短期检修，本月产出大幅减少；新疆地区某厂预计月中旬执行停产计划，产量影响3000吨左右。结合多晶硅各企业排产计划，产能释放力度大于产能缩减力度，整体产出持续上行。 多晶硅从需求端来看，硅片厂家原料库存维持在32万吨左右，整体原料储备充足，在市场行情持续下行的情况下，仅部分原料稍低位厂家存在询单采购计划。虽然硅片排产计划上调，但多晶硅市场实际询单情况不容乐观。 多晶硅从库存端来看，生产厂家库存降至28.8万吨，环比-2.37%，行业小幅去库。多晶硅总库存量可供满足全球半年需求，虽然工厂库存压力缓解，但社会隐形库存量庞大，库 存压力仍然压制多晶硅价格走势。而交易所注册仓单量方面，广期所仓单库存升至11780手。 三、行业要闻 1、传下周发光伏强制标准，涉及硅料、硅片、组件，按之前口径大概能清退30%产能【原文为3月传工信部2026年将清退全行业60%的落后产能（现金流成本高于3.8万元/吨），包括高耗能硅料产线、老旧PERC电池片产线等；2027-2028年将清退剩余30%】。另传多晶硅收储平台公司，要进一步谈其他条款，规避垄断，然后继续进行正经合规的收购整合。 四、相关图表 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTUREQA 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910813 铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。