工业硅：以逢高布空思路为主，多晶硅：关注政策变动情况

工业硅：以逢高布空思路为主

核心观点：

• 工业硅近月合约对连一价差收窄，买近月抛连一跨期成本下降，显示期货市场对近月合约看空情绪增强。
• 现货升贴水普遍回落，但部分品种仍保持高位，表明供需矛盾尚未完全缓解。
• 社会库存连续下降，但企业库存增加，库存压力逐步向现货市场传导。

关键数据：

• Si2509收盘价7,980元/吨，成交量870,120手，持仓量210,314手，近月合约对连一价差9515元/吨。
• 工业硅社会库存55.2万吨，企业库存20.0万吨，期货仓单库存25.9万吨。
• 硅厂利润新疆新标553#为-1534元/吨，云南新标553#为-1224元/吨，行业利润持续承压。

研究结论：
建议以逢高布空思路为主，关注库存去化速度和下游需求变化。

多晶硅：关注政策变动情况

核心观点：

• 近月合约对连一价差持续为负，显示期货市场对多晶硅价格看跌。
• 现货升贴水大幅回落，厂家库存增加，价格承压。
• 政策变动是影响多晶硅价格的关键因素，需密切关注行业政策动态。

关键数据：

• PS2508收盘价35,510元/吨，成交量516,583手，持仓量4268272手，近月合约对连一价差-150元/吨。
• 多晶硅厂家库存27.2万吨，N型复投料现货价格36万元/吨。
• 硅片、电池片、组件价格均出现下调，下游需求疲软。

研究结论：
建议关注政策变动对供需格局的影响，短期价格或延续弱势，政策利好可能带来阶段性反弹。