原油周度思考第301期 地缘溢价逐步消退，油价重心下移

—第301期地缘溢价逐步消退，油价重心下移 中泰期货股份有限公司肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001 中泰期货2026年6月14日 01核心指标及观点 目录 03 C O N T E N T S 核心指标及观点 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 1、6月8日讯，市场消息人士称，鉴于燃料短缺的阴云笼罩，俄罗斯计划在6月提高炼油厂开工率，因此将减少原油出口。消息人士提供的初步数据显示，俄罗斯西部港口普里莫尔斯克、乌斯季卢加和新罗西斯克的原油装船量可能从5月份的250万桶/日降至6月份的170万桶/日。 2、6月10日讯，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至6月8日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为537.7万桶，较前一周增加16.5万桶。其中，轻质馏分油库存减少20.5万桶至205.7万桶；中质馏分油库存增加4万桶至126.8万桶；重质残渣燃料油库存增加33万桶至205.2万桶。 3、欧佩克+七国7月起将产量目标提高18.8万桶/日。 4、EIA报告：06月05日当周美国原油出口减少103.4万桶/日至484.0万桶/日；06月05日当周美国国内原油产量增加9.2万桶至1379.9万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少722.7万桶至4.26亿桶，降幅1.67%；美国原油产品四周平均供应量为2058.1万桶/日，较去年同期增加3.47%；06月05日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少792.7万桶至3.492亿桶，降幅2.22%；06月05日当周美国除却战略储备的商业原油进口588.8万桶/日，较前一周减少50.9万桶/日。 5、欧佩克+（包括前成员国阿联酋）5月的原油平均产量为3313万桶/日，较4月下降19万桶/日，主要降幅来自伊朗。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 基本面： 6、高盛：维持2026年第四季度布伦特原油价格预测为每桶90美元。7、美国至6月12日当周石油钻井总数433口，前值431口。 宏观经济： 1、美国至5月23日当周ADP就业人数周度变动2.9万人，前值3.575万人。2、美国4月批发销售月率2%，预期2.4%，前值2.80%。3、美国5月未季调核心CPI年率2.9%，预期2.90%，前值2.80%；美国5月未季调CPI年率4.2%，预期4.20%，前值3.80%；美国5月季调后核心CPI月率0.2%，预期0.30%，前值0.40%；美国5月季调后CPI月率0.5%，预期0.50%，前值0.60%。4、美国6月密歇根大学消费者信心指数初值48.9，预期46，前值44.8。5、美国6月一年期通胀率预期初值4.6%，预期4.9%，前值4.80%。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 1、美国总统特朗普：（关于伊朗）我们已经获取了数百万桶石油。 2、6月11日讯，当地时间6月10日，美国中央司令部表示，在总司令部指令下，部队对伊朗多个目标实施了额外的自卫打击。美国中央司令部部队对伊朗境内的军事侦察设施、通信系统和防空站点发动了打击。 3、6月12日讯，美国总统特朗普在社交媒体上发文称：鉴于与伊朗伊斯兰共和国的讨论已提交至伊朗最高领导层并获得批准，我作为美利坚合众国总统，已取消今晚原定对伊朗实施的打击和轰炸行动。 4、6月12日讯，据伊朗法尔斯通讯社：鉴于美国已经接受了伊朗提出的文本，该文本获得伊朗方面批准的可能性很高。 5、特朗普：协议有望本周末签署，最高领袖已同意达成协议，伊朗各方均已批准美伊协议；拒设协议截止日期；协议一经签署，美国将解除封锁。 原油核心指标及观点-1.1本周重点事件回顾 一、本周重点事件回顾： 地缘冲突： 6、6月12日讯，据Argus Media能源记者NaderItayim报道，伊朗迈赫尔通讯社列出了美伊“14点谅解备忘录草案”的详细内容。具体内容包括：1.永久且立即停止所有战线的战争，包括黎巴嫩战线。2.美国承诺不干涉伊朗内政，尊重伊朗的主权。3.30天内全面解除海上封锁。4.美国承诺从伊朗周边撤军。5.在伊朗的安排下，30天内重新开放霍尔木兹海峡。6.暂停对伊朗石油、石化产品及其衍生品销售的制裁，并允许伊朗完全使用其金融资源。7.美国及其盟友需要提出价值至少3000亿美元的伊朗重建计划。8.为期60天的谈判，旨在就核问题达成最终协议，并全面解除美国对伊朗的主要和次要制裁，以及联合国安理会和国际原子能机构理事会的相关决议。9.在为期60天的最终谈判期间，解冻被冻结的240亿美元伊朗资金。其中一半必须在谈判开始前提供给伊朗。 7、特朗普：伊朗向“假新闻”泄露的条款与书面达成的协议条款毫无关系。 机构预测： 1、富国银行：消费者在汽油上的支出可能比之前增加了约45%-50%。 原油核心指标及观点-1.2下周核心指标日历 二、下周核心指标日历： 多头逻辑： 空头逻辑： ①中东地区地缘冲突频发，美伊战争持续，霍尔木兹海峡仍被限制船只通过。 ①长期供给过剩问题持续，原油库存累积，且增产路径难以逆转。 ②美伊冲突持续时间存疑。 ②OPEC+实际增产幅度可能受限。 ③宏观经济转弱，存下行预期。 02价格基础数据 （1）原油基础价格（2）原油远期价格（3）原油月间价差（4）原油盘面价差（5）主要油种升贴水（6）美元指数 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油基础价格 价格基础数据-2.1原油价格（中东） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（美洲） 价格基础数据-2.1原油价格（欧洲） 价格基础数据-2.1原油价格 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.3原油月间价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.4原油盘面价差 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.5主要油种升贴水 价格基础数据-2.6美元指数 03世界原油供需 （1）世界原油供需预测 A.欧佩克供需平衡B.EIA供需预测C.IEA供需预测 （2）OPEC主要国家产量 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1 OPEC原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.1EIA原油供需预测 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国产量及出口量 世界原油供需-3.2 OPEC主要产油国出口量 世界原油供需-3.2俄罗斯出口额 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.3原油供需预测 世界原油供需-3.4炼厂检修产能 世界原油供需-3.5炼厂利润 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.5成品油裂解价差 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 世界原油供需-3.6原油库存 04中国及美国油品供需 （1）美国原油产量及油品数据（2）美国原油进口与出口（3）美国原油表观消费量（4）美国炼油利润（5）美国原油库存（6）CFTC持仓数据 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国油品产量 美国原油及成品油供需-4.1美国钻井数据 美国原油及成品油供需-4.2美国原油进口与出口 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.3美国原油表观消费量 美国原油及成品油供需-4.4美国炼厂利润 美国原油及成品油供需-4.4美国成品油裂解 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国原油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.5美国成品油库存 美国原油及成品油供需-4.6CFTC持仓数据 （1）国内原油进口（2）原油进口运费（3）国内成品油数据（4）国内原油库存（5）原油进口配额 中国原油及成品油供需-4.7国内原油供给 中国原油及成品油供需-4.8原油进口运费 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂开工率 中国原油及成品油供需-4.9国内炼厂利润 中国原油及成品油供需-4.9国内成品油库存 中国原油及成品油供需-4.9国内原油库存 金融核心数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 金融核心数据-5.1金融数据 原油进口配额免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货提示您：期市有风险，入市需谨慎。