量化周报：上证指数确认日线级别下跌
上证指数确认日线级别下跌 上证指数确认日线级别下跌。本周（6.8-6.12），大盘先抑后扬，上证指数全周收涨0.09%。在此背景下，上证指数、家电、电新迎来日线级别下跌，计算机确认周线级别下跌，银行则逆势迎来日线级别上涨。当下，28个中信一级行业已有21个处于日线级别下跌，而上证50、上证指数确认日级别下跌基本意味着其它指数和板块会紧随其后，历史上沪深300等板块跟随确认的概率较高。此外上证指数的日线下跌只走了1浪结构，说明下跌才刚刚开始，调整尚不充分。市场回调正在进行中，投资者注意规避下行风险。此外，科技的走势尚未完全破坏，当下谈高低位的风格切换为时尚早。中期来看，计算机、传媒、交运、房地产、医药、非银、商贸零售、消费者服务、农林牧渔等板块已经重新确认了周线级别熊市，而上证指数、中证1000、科创50、创业板指、中小100、有色金属、汽车周线在日线上已经走出了7浪结构，机械、军工、通信、电子周线在日线上更是走出了9-11浪结构，周线级别上涨有临近尾声的态势。当下已有超1/3行业处于熊市中，近1/4行业牛市临近尾声，市场的这一状态需要引起投资者注意，并做好防御。 作者 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 分析师沈芷琦执业证书编号：S0680521120005邮箱：shenzhiqi@gszq.com 分析师周君睿执业证书编号：S0680526010003邮箱：zhoujunrui@gszq.com 分析师赵博文执业证书编号：S0680524070004邮箱：zhaobowen@gszq.com 分析师徐文辉执业证书编号：S0680526030001邮箱：xuwenhui@gszq.com 分析师汪宜生执业证书编号：S0680525070003邮箱：wangyisheng@gszq.com 宏观与大类资产择时指标观察。截至2026年6月12日，当前真实周期为：阶段6-货币扩张，资产隐含周期为：阶段3-货币退潮，处于市场预期扩张+高偏离状态，信号看空风险资产。同时海外情绪指标近期多数边际上行，表明风险偏好有所下降。 分析师杨昕宇执业证书编号：S0680526030002邮箱：yangxinyu5075@gszq.com 研究助理阮俊烨执业证书编号：S0680124070019邮箱：ruanjunye@gszq.com 风格上，当前动量因子占优。从纯因子收益来看，本周保险、银行、基础化工等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，通信、煤炭、电力设备等行业因子回撤较多；风格因子中，动量因子超额收益较高，流动性呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高动量股表现优异，杠杆、流动性、残差波动率等因子表现不佳。 研究助理诸格慧明执业证书编号：S0680125100009邮箱：zhugehuiming@gszq.com 相关研究 国盛特色量价指增组合表现不佳。本周国盛特色量价300增强组合超额收益-0.80%，500增强组合超额收益-1.43%，1000增强组合超额收益-0.84%。 1、《量化点评报告：择时雷达六面图：本周资金面分数有回升》2026-06-132、《量化周报：上证50确认日线级别下跌》2026-06-073、《量化点评报告：择时雷达六面图：本周拥挤度分数恢复适中》2026-06-06 基金观点与机构行为观察。基于基金持仓特征高频跟踪结果，本周主动权益基金增配前三大行业分别为通信、电子、建材；减配前三大行业分别为有色金属、石油石化、国防军工。通信、电子行业配置比例达到近1/3/5年高位，同时石油石化、煤炭相关红利类行业配置比例均超近一年80%分位数，公募基金呈现明显的“科技+红利”哑铃式配置结构。港股科技、食品饮料、医药配置比例则仍处于下行阶段，暂无配置回升趋势。 风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。 内容目录 1.市场走势分析................................................................................................................................................41.1上证指数确认日线级别下跌..................................................................................................................41.2创业板处于日线级别上涨中..................................................................................................................52.市场行业分析................................................................................................................................................72.1中期看空传媒、商贸零售、农林牧渔、消费者服务、电子、通信、军工、有色、汽车、机械................72.2计算机确认周线下跌，家电、电新迎来日线下跌..................................................................................93.宏观与大类资产择时指标观察.....................................................................................................................103.1经济六周期与宏观偏离度观察............................................................................................................103.2美元流动性指数与海外情绪指标观察..................................................................................................103.3 A股景气指数观察...............................................................................................................................123.4 A股情绪指数观察...............................................................................................................................134.市场风格分析..............................................................................................................................................154.1风格因子表现.....................................................................................................................................154.2市场主要指数收益风格归因................................................................................................................165.指数增强基金及国盛特色量价指增组合观察................................................................................................185.1公募指数增强基金观察.......................................................................................................................185.2国盛特色量价指增组合观察................................................................................................................195.2.1国盛特色量价沪深300增强组合..............................................................................................195.2.2国盛特色量价中证500增强组合..............................................................................................195.2.3国盛特色量价中证1000增强组合............................................................................................206.基金观点与机构行为观察............................................................................................................................216.1主动权益基金配置结构呈现科技+红利哑铃趋势.................................................................................216.2多因子选基组合年初以来收益19.80%，超额偏股混基指数10.40%...................................................226.3新成立基金........................................................................................................................................24风险提示.........................................................................................................................................................24附录：..............................................................................................................................................