北交所策略专题报告：化妆品迎功效化革命，北交所原料-ODM-包装全产业链掘金

化妆品迎功效化革命，北交所"原料-ODM-包装"全产业链掘金 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 车欣航（分析师）chexinhang@kysec.cn证书编号：S0790525050001 化妆品消费国货势力持续崛起，专业功效、个性化品类成为核心增长点 2021-2025年中国化妆品市场稳步扩张，市场规模从6858亿元增长至8225亿元，行业迈入成熟均衡的增长阶段。2026年1-4月，国内限额以上单位化妆品零售额达1542亿元，同比增长5.6%，大幅跑赢社零总额1.9%的整体增速，行业增长韧性凸显。品牌格局方面，国货势力持续崛起，2025年国货品牌市场份额升至57.0%，自2023年起连续三年份额超越外资品牌。消费需求端升级，专业功效、个性化品类成为核心增长点，行业进入专业化发展阶段。2024年全球化妆品终端市场规模7184.69亿美元，中国终端市场规模达10087.30亿元，2019-2024年复合增长率5.68%，预计2029年将增至15158.73亿元。原料行业同步高速增长，2019-2024年国内化妆品原料市场规模从1147.80亿元增至1603.90亿元，年复合增速6.9%，预计2025-2029年增速升至9.9%，2029年规模将达2561.80亿元。当前国内原料企业研发实力持续提升，逐步切入国际品牌采购体系，叠加消费者功效化需求升级，持续推动行业高质量发展。北交所与化妆品产业链相关的标的有锦波生物（重组胶原蛋白）、芭薇股份（护肤品ODM）、柏星龙（品牌化妆品礼品包装与设计）、中草香料（日化品香精香料）等。 相关研究报告 《耐火材料整体解决方案龙头，行业绿色升级赋能公司长期成长—北交所首次覆盖报告》-2026.6.11 本周消费服务周跌幅5.90%，二级行业均下跌 本周末北证50报收1242.57点，周涨跌幅为-4.35%。本周开源北交所五大行业均有所下跌，其中，消费服务周涨跌幅为-5.90%，涨跌幅居中。本周开源北交所消费服务的二级行业均下跌：专业服务（-5.28%）、食品饮料（-7.61%）、商业服务（-4.75%）、农林牧渔（-5.05%）、交通运输（-5.85%）、建筑装饰（-4.75%）、家用电器（-6.07%）、家居用品（-5.41%）、环境治理（-8.83%）、动物保健（-4.33%）、包装印刷（-2.22%）。个股来看，本周3.92%的消费服务标的市值有所上涨，96.08%的标的市值下跌或不变。专业服务、建筑装饰、包装印刷等有10%及以上的标的本周上涨。周涨跌幅居前的个股分别为：佳合科技（+11.04%）、青矩技术（+8.69%）、铜冠矿建（0.00%）、恒太照明（-0.35%）、海昇药业（-1.11%）、沪江材料（-1.39%）、朱老六（-2.80%）、中草香料（-2.93%）、德众汽车（-3.17%）、天纺标（-3.51%）。 《智能矿山和无人驾驶催生轮胎革命,掘金千亿智能矿卡后市场—北交所行业主题报告》-2026.6.10 《功能高分子材料“小巨人”，从光伏、线缆到3D打印多赛道驱动—北交所首次覆盖报告》-2026.6.10 北交所排队消费服务企业19家，华大海天2026年6月新过会 截至2026年6月12日，北交所排队企业共135家，其中与消费服务领域相关企业共19家，2025年营收规模均值12.07亿元，2025年归母净利润均值为1.42亿元。华大海天2026年6月新过会。华大海天专注于水性功能材料的研究、开发和应用，主营业务包括数码纸基新材料、水性墨材料和食品包装材料及其他。公司数码纸基新材料主要用于数码印花领域，对应的数码印花技术可替代传统印花技术实现无污水印花。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。 目录 1、化妆品消费国货势力持续崛起，关注专业功效、个性化.....................................................................................................32、本周消费服务周跌幅5.90%，二级行业均下跌...................................................................................................................103、北交所消费服务企业看点汇总..............................................................................................................................................134、消费服务领域北交所排队企业..............................................................................................................................................175、本周消费服务北交所公司重要公告......................................................................................................................................176、风险提示..................................................................................................................................................................................18 图表目录 图1：2021-2025年中国化妆品市场呈现稳健扩张态势.............................................................................................................3图2：2026年，1-4月限额以上单位化妆品零售额达1542亿元，同比增长5.6%.................................................................3图3：国货品牌已连续三年市场份额超过外资品牌....................................................................................................................4图4：专业品牌五大维度能力.......................................................................................................................................................4图5：按活性原料主要功效划分，化妆品活性原料分类............................................................................................................5图6：化妆品产业链.......................................................................................................................................................................5图7：2024年全球化妆品终端市场规模达到7,184.69亿美元...................................................................................................7图8：我国化妆品终端市场规模从2019年7,652亿元增长到2024年10,087亿元................................................................7图9：全球化妆品原料市场规模由2019年886亿美元增长至2024年1,142亿美元.............................................................8图10：中国化妆品原料市场规模由2019年1,148亿元增长至2024年1,604亿元................................................................8图11：北证50报收1242.57点，周涨跌幅为-4.35%...............................................................................................................10图12：北交所消费服务行业本周涨跌幅为-5.90%....................................................................................................................10图13：本周开源北交所消费服务二级行业全部下跌................................................................................................................11图14：本周3.92%的消费服务标的市值有所上涨....................................................................................................................11图15：专业服务、建筑装饰、包装印刷等有10%及以上的标的本周上涨............................................................................11 表1：北交所与化妆品产业链相关的标的有锦波生物、芭薇股份、柏星龙、中草香料等....................................................9表2：本周北交所消费服务领域企业中佳合科技、青矩技术本周上涨..................................................................................12表3：北交所专业服务相关标的看点与业务..............................................................................................................................13表4：北交所食品饮料相关标的看点与业务.....................................................................