黑色金属周报：焦煤供给恢复缓慢，开始挤压钢厂利润

行情综述： 行业概况：本周黑色系走势分化，成材端进入传统淡季，高温多雨天气影响终端采购，钢材表需继续走弱，库存由去化转为小幅累积；原料端焦煤、焦炭受安监、成本及提涨预期支撑偏强，对钢价形成托底。从数据上看，本周五大钢材品种供应857.05万吨，周环比增加4.55万吨；总库存1560.22万吨，周环比增加12.05万吨；周消费量845.00万吨，周环比下降0.4%。247家钢厂日均铁水240.86万吨，周环比增加0.14万吨，钢厂盈利率55.84%，周环比下降3.47个百分点。短期看，成本支撑仍存，但淡季需求和库存累积制约反弹高度，钢价或窄幅震荡。 钢铁：价格方面，6月12日国内钢材市场震荡偏强，唐山迁安普方坯出厂含税涨20元/吨至3040元/吨；20mm三级抗震螺纹钢均价3391元/吨，较上一交易日涨5元/吨；4.75mm热轧板卷均价3398元/吨，涨5元/吨；20mm普板均价3560元/吨，涨2元/吨；1.0mm冷卷均价3853元/吨，持平。供需方面，本周螺纹钢产量214.59万吨，环比增加2.44万吨；社会库存479.16万吨，环比减少0.45万吨；厂库181.80万吨，环比增加7.72万吨；表需207.32万吨，环比回落5.85万吨。热卷方面，淡季需求放缓，但港口库存快速去化显示出口仍有韧性。整体看，本周钢材价格小幅反弹但成交承接一般，建筑用钢需求偏弱，板材仍有刚需和出口订单支撑，短期钢价或震荡运行。 煤焦：价格方面，本周炼焦煤价格稳中偏强，晋中、吕梁区域煤矿安监仍严，煤矿产能释放偏慢；临汾高硫强肥精煤报价1720元/吨左右，高硫主焦报价1600-1650元/吨。焦炭方面，6月10日第六轮提涨全面落地，捣固焦上涨50-55元/吨、顶装焦上涨70-75元/吨；6月13日主流焦企发起第七轮提涨，涨幅50-55元/吨。供给方面，全国230家独立焦企产能利用率74.39%，周环比下降0.48个百分点，焦炭日均产量51.59万吨，周环比减少0.33万吨。动力煤方面，全国462家矿山产能利用率90.1%，日均产量544万吨，环渤海三港库存2699万吨，周环比增加5万吨。总体看，焦煤供应恢复偏慢、焦炭成本支撑较强，铁水高位支撑刚需，但钢厂利润下滑制约继续提涨空间，短期煤焦价格或高位震荡偏强。 铁矿：价格方面，6月12日北铁指数61%青岛报725元/湿吨，较前一交易日下跌6元/湿吨；61%曹妃甸报737元/湿吨，持平。现货方面，青岛港60.8%PB粉报728元/吨，较上一交易日下跌9元/吨；超特粉报587元/吨，下跌5元/吨，山东港口进口矿成交较少，钢厂按需补库。供给端，澳洲发运回升，巴西发运小幅下降，47港到港量2890.1万吨，环比增加146.8万吨。需求端，新增2座高炉复产，铁水环比增至240.86万吨。库存端，47港进口矿库存17290.6万吨，环比增加95.53万吨；全国钢厂进口矿库存8911.13万吨，环比增加57.75万吨。总的来说，铁矿价格震荡偏弱，到港回升、港口库存累积压制矿价，但铁水高位仍有支撑，预计短期铁矿石现货价格维持震荡运行。风险提示 宏观基本面恶化。钢铁供给侧政策不及预期。原料供给不及预期。 内容目录 一、钢铁行业指数表现&行业综述..................................................................41.1钢铁行业概况&指数表现..................................................................41.2细分行业基本面综述.....................................................................4二、黑色产业链景气指标更新.....................................................................52.1利润...................................................................................52.2开工率.................................................................................5三、黑色产业链价格数据更新.....................................................................63.1钢材...................................................................................63.2原料...................................................................................73.3产业链期现.............................................................................83.4海运...................................................................................9四、黑色产业链供需数据更新.....................................................................94.1钢铁...................................................................................94.2铁矿..................................................................................104.3双焦..................................................................................114.4废钢..................................................................................12风险提示......................................................................................12 图表目录 图表1：中信钢铁指数vs沪深300...............................................................4图表2：中信钢铁指数vs万得全A...............................................................4图表3：产业链毛利润..........................................................................5图表4：长、短流程毛利润......................................................................5图表5：钢企盈利情况..........................................................................5图表6：五大材毛利润..........................................................................5图表7：高炉产能利用率........................................................................5图表8：电炉产能利用率........................................................................5图表9：焦煤矿山开工率........................................................................6图表10：铁矿山产能利用率.....................................................................6图表11：焦厂焦炭产能利用率...................................................................6图表12：钢厂焦炭产能利用率...................................................................6图表13：螺纹钢价格...........................................................................6 图表14：线材价格.............................................................................6图表15：热卷价格.............................................................................7图表16：冷卷价格.............................................................................7图表17：中厚板价格...........................................................................7图表18：国际螺纹钢价格.......................................................................7图表19：铁矿价格.............................................................................7图表20：焦炭价格.............................................................................7图表21：焦煤价格.............................................................................8图表22：废钢价格.............................................................................8图表23：螺纹钢期现价格.......................................................................8图表24：铁矿期现价格.........................................................................8图表25：焦炭期现价格.........................................................................8图表26：焦煤期现价格.................................................