工业硅宽幅整理，多晶硅低位偏弱：工业硅&多晶硅日评20260610

多晶硅市场分析

市场价格与变动

• 不通氧553#（华东）平均价格：9,150元/吨，持平。
• 期货主力合约收盘价：8,515元/吨，下跌1.67%。
• 基差（华东553#-期货主力）：635元/吨，上涨145元。
• N型多晶硅料：33元/千克，持平。
• 期货主力合约收盘价：34,280元/吨，下跌3.16%。
• 基差：-1,280元/吨，上涨1,120元。
• 其他品种价格：N型致密料、复投料、混包料、颗粒硅价格均持平；硅片、电池片、组件价格均持平；DMC、107胶价格持平，硅油下跌1.22%。

供给端分析

• 硅料企业维持减产态势，5月产量环比提升至9.1万吨。
• 四川新增多晶硅基地计划6-7月投料复产，设计年产能约6万吨，预计6月产量小幅增势。
• 西南产区电价下调，云南、四川等地硅企陆续复产，供给边际趋松。

需求端分析

• 国内分布式项目增加，但组件价格高于终端心理价，采买尚未开始，成交活跃度未恢复。
• 组件价格下行空间存在，库存小幅波动。
• 电池片厂家多以销定产，库存变动不大。
• 硅片端企业陆续提产，头部企业增量明显，硅片转入累库周期。

市场结论

• 多晶硅基本面弱势格局暂无明显修复，市场签单有限。
• 前期订单提货带动库存略有去化，但高库存压力短期难缓解。
• 终端政策向上传导效果未知，交易回归基本面，盘面低位偏弱整理。

投资策略

• 多晶硅：暂时观望。
• 工业硅：区间操作。

风险提示

• 宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。

行业动态

• 法国HoloSolis规划的5GW光伏电池及组件工厂获得融资支持，计划2028年投产，引进TOPCon技术。
• 法国部分光伏项目因政策不明暂缓推进，欧洲光伏产业复苏仍需稳步探索。