金点策略晨报：短期耐心等待A股市场企稳，逢低均衡配置或是占优策略

2026年6月12日 观点： 分析师：惠祥凤执业证书编号：S0990513100001电话：0755-83007028邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 总量视角 【A股大势研判】 周四晨报提醒，后续美联储议息会议将持续影响全球流动性预期，大概率会对A股走势形成扰动，后市或仍有震荡反复。市场走势如我们预期，周四A股市场整体延续弱势震荡格局，沪深三大指数全线收跌。全天，市场呈现明显的分化震荡特征。创业板指数冲高回落，盘中多次出现走低态势，沪指则维持绿盘整理。伴随近期调整趋势延续，市场成交持续萎缩，资金观望情绪浓厚。板块层面，除了半导体材料等少数方向上涨，科技股大面积回落，AI相关概念链跌幅居前，而传统价值板块承接力度较弱。 展望后市，6月份市场将面临国内外科技巨头上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，A股短期或延续震荡，耐心等待市场企稳，防范端午前后市场波动风险。科技方向存在流动性及情绪面的短暂承压，不过，中长期AI、半导体、高端制造等方向的产业逻辑并未逆转，短期科技股估值消化是市场自我修复的必然过程，不改中长期向好趋势。操作上，耐心等待科技股估值消化后的布局良机，同时保持均衡配置，兼顾低估值价值板块的修复机会。 研报内容 总量研究 【A股大势研判】 一、周四市场综述 周四早盘，沪深三大指数集体低开，随后走势略有分化，沪指震荡，深成指及创业板指冲高回落，此前一度涨超1%。午盘，三大指数集体收跌。盘面上看，半导体材料板块持续走高，光刻胶、电子特气方向均表现强势，有色金属板块表现活跃，影视院线板块持续走低，机器人行业及AI应用下跌。午后，三大指数震荡回升，跌幅收窄。午盘，科创50指数红盘报收。 全天看，行业方面，能源金属、半导体、有色金属等板块涨幅居前，影视院线、机器人行业、传媒、游戏、IT服务等板块跌幅居前；概念股方面，工业气体、高宽带内存、半导体材料、氟化工、光刻机等概念股涨幅居前，空间计算、AI语料、ChatGPT、文娱消费、数字经济等概念股跌幅居前。 整体上，个股涨少跌多，市场情绪遇冷，赚钱效应较差，沪深两市成交额25520亿元，截止收盘，上证指数报3987.01点，下跌6.22点，跌幅0.16 %，总成交额11855.55亿元；深证成指报14851.98点，下跌102.12点，跌幅0.68 %，总成交额13664.67亿元；创业板指报3811.25点，下跌43.54点，跌幅1.13 %，总成交额6542.81亿元；科创50指报1662.44点，上涨10.22点，涨幅0.62 %，总成交额1171.56亿元。 二、周四盘面点评 一是工业气体概念股逆市大涨。周四工业气体概念股逆市大涨。近期A股工业气体概念股上涨。半导体材料六氟化钨量价齐升，六氟化钨是晶圆制造CVD化学气相沉积环节不可或缺的前驱体原料，依托高导电、低阻、耐高温的物理特性，是先进制程钨金属薄膜沉积的专用气体，也是半导体制造关键耗材之一（信息来源：证券日报）。 二是半导体材料板块上涨。周一半导体板块大跌，周二半导体、存储芯片、汽车芯片等板块大涨，周四半导体材料板块上涨。早在2021年下半年策略报告中我们推荐了半导体板块，2021年下半年半导体概念表现还不错。2023年我们又推荐了半导体行业的投资机会，从结果看，在大盘整体弱市中，半导体行业全年涨幅10.10%（数据来源：东方财富软件终端）。2025年7月下半年A股市场投资策略报告中，把半导体排在行业配置的第一位，2025年三季度半导体板块表现明显强于大盘，符合我们预判。2026年度策略报告中，我们又推荐了半导体行业的投资机会（而且把它排在行业配置的第一位），一季度半导体表现强于大盘。展望2026年二季度（还是把它排在行业配置的第一位），半导体长期向好的逻辑没变。全球数字化转型及地缘政治博弈下，半导体已成为战略基础资源，基于自主可控逻辑，预计未来我国半导体产业自立是长期必然趋势。中国作为电子制造国，国产替代在国家政策强力扶持下（如大基金三期）已进入不可逆的加速通道，国产设备/材料/制造环节将直接受益。半导体板块仍可逢低关注，不过，经过几年连续上涨后，板块内部可能出现分化，具备业绩亮点或增长预期的个股，有望继续引领结构性行情的发展，规避纯粹炒作概念、缺乏实际业绩支撑的个股，对没有业绩支撑的高位题材股可逢高逐步退出。 三、后市大势研判 周四晨报提醒，后续美联储议息会议将持续影响全球流动性预期，大概率会对A股走势形成扰动，后市或仍有震荡反复。市场走势如我们预期，周四A股市场整体延续弱势震荡格局，沪深三大指数全线收跌。全天，市场呈现明显的分化震荡特征。创业板指数冲高回落，盘中多次出现走低态势，沪指则维持绿盘整理。伴随近期调整趋势延续，市场成交持续萎缩，资金观望情绪浓厚。板块层面，除了半导体材料等少数方向上涨，科技股大面积回落，AI相关概念链跌幅居前，而传统价值板块承接力度较弱。 展望后市，6月份市场将面临国内外科技巨头上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，A股短期或延续震荡，耐心等待市场企稳，防范端午前后市场波动风险。科技方向存在流动性及情绪面的短暂承压，不过，中长期AI、半导体、高端制造等方向的产业逻辑并未逆转，短期科技股估值消化是市场自 我修复的必然过程，不改中长期向好趋势。操作上，耐心等待科技股估值消化后的布局良机，同时保持均衡配置，兼顾低估值价值板块的修复机会。 （备注：数据来源：ifind） 【晨早参考短信】 周四晨报提醒，后续美联储议息会议将持续影响全球流动性预期，大概率会对A股走势形成扰动，后市或仍有震荡反复。市场走势如我们预期，周四A股市场整体延续弱势震荡格局，沪深三大指数全线收跌。全天，市场呈现明显的分化震荡特征。创业板指数冲高回落，盘中多次出现走低态势，沪指则维持绿盘整理。伴随近期调整趋势延续，市场成交持续萎缩，资金观望情绪浓厚。板块层面，除了半导体材料等少数方向上涨，科技股大面积回落，AI相关概念链跌幅居前，而传统价值板块承接力度较弱。展望后市，6月份市场将面临国内外科技巨头上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，A股短期或延续震荡，耐心等待市场企稳，防范端午前后市场波动风险。科技方向存在流动性及情绪面的短暂承压，不过，中长期AI、半导体、高端制造等方向的产业逻辑并未逆转，短期科技股估值消化是市场自我修复的必然过程，不改中长期向好趋势。操作上，耐心等待科技股估值消化后的布局良机，同时保持均衡配置，兼顾低估值价值板块的修复机会。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表英大证券有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“英大证券有限责任公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 本报告版权归“英大证券有限责任公司”所有，未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 资质声明： 根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 行业评级 强于大市行业基本面向好，预计未来6个月内，行业指数将跑赢沪深300指数同步大市行业基本面稳定，预计未来6个月内，行业指数将跟随沪深300指数弱于大市行业基本面向淡，预计未来6个月内，行业指数将跑输沪深300指数 公司评级 买入预计未来6个月内，股价涨幅为15%以上增持预计未来6个月内，股价涨幅为5-15%之间中性预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间回避预计未来6个月内，股价跌幅为5%以上