金银探底反弹-贵金属期货周报

格林大华期货贵金属期货周报 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：刘洋联系方式：liuyang18036@greendh.com期货从业资格证号：F3063825期货交易咨询号：Z0016580 黄金走势 在上周五美股大跌之后，本周一反弹之后，周二周三连续下跌，本周美国和伊朗爆发更大规模的相互攻击，均推动上半周黄金连续回调。周四晚间美国总统释放出美国与伊朗即将达成和平协议的信号，原油价格重挫，美股和美债价格大涨，推动金银止跌反弹。COMEX黄金期货收报4239.90美元/盎司，本周累计下跌2.87%。 数据来源：wind，格林大华 白银走势 在上周五美股大跌之后，本周一反弹之后，周二周三连续下跌，本周美国和伊朗爆发更大规模的相互攻击，均推动上半周白银连续回调。周四晚间美国总统释放出美国与伊朗即将达成和平协议的信号，原油价格重挫，美股和美债价格大涨，推动金银止跌反弹。COMEX白银期货收报68.12美元/盎司，本周累计下跌1.42%。 黄金库存分析 今年以来上期所黄金库存逐步小幅增加，从2025年末的98吨上升至6月12日的112吨附近。COMEX黄金库存25年末3626万盎司（1128吨）,今年以来逐步减少，6月12日2801万盎司。 全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量 全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量5月末持仓量为1029吨。6月5日持仓量为1020吨。6月12日持仓量为1014吨。进入6月逐步减少持仓。 中国官方黄金储备 中国央行黄金储备5月末黄金储备为7496万盎司，环比大增32万盎司，为连续3个月扩大，4月增加26万盎司，3月增加了16万盎司，2月增加3万盎司。自2024年11月以来连续19个月增加黄金储备。 白银库存分析 2025年末上期所白银库存692吨，今年元旦之后连续回落，3月9日低点至253吨，进入4月后连续回升，5月末977吨，6月5日973吨，6月12日886吨，本周略有减少。2025年末COMEX白银库存约4.5亿盎司（约1.4万吨），元旦之后连续回落，进入5月后持稳，5月末在3.16亿盎司，6月12日3.19亿盎司。 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓量 全球最大白银ETF--iShares Silver Trust持仓量在5月末为15119吨。6月5日持仓量为15019吨。6月12日持仓量为14961.6吨。进入6月逐步减少持仓。 数据来源：wind，格林大华 金银比 去年12月以来金银比连续下行，今年1月29日伦敦现货价金银比低点45，之后回升，进入3月后波动幅度逐步收缩，4月金银比在60-65的范围内波动，4月末在62.7。5月因为白银价格短线大幅上涨，金银比一度下探54，之后反弹至60附近窄幅波动。5月末59.98，6月5日60.08，6月12日62.45。 美国5月CPI同比增长4.2%，符合市场预期，前值3.8% 美国5月CPI同比增长4.2%，创2023年4月以来新高；市场预估为4.2%，前值为3.8%。美国5月季调后CPI月率0.5%，预期0.50%，前值0.60%。5月核心CPI同比增长2.9%，创2025年9月以来新高；市场预估为2.9%，前值为2.8%。美国5月季调后核心CPI月率0.2%，预期0.30%，前值0.40%。。 数据来源：wind，格林大华 美国5月份PPI同比增长6.5%，预期6.4%，前值6% 美国5月生产者价格指数（PPI）同比增长6.5%，预估为6.4%，前值为6%；环比增长1.1%，预估为0.7%，前值为1.4%。 数据来源：wind，格林大华 美债收益率变化 6月5日2年期美债收益率收4.17%，6月12日收4.09%。在较高位置波动。 数据来源：wind，格林大华 美元指数 6月5日美元指数收在100.08，本周在100附近波动，6月12日收在99.80。 数据来源：wind，格林大华 策略建议： 上周五纳斯达克大幅下跌，周一反弹之后，周二周三连续下跌，追加保证金需求压制黄金价格；SpaceX6月12日登陆纳斯达克交易所，筹资创下全球资本市场史上最大募资规模纪录，巨大的吸金效应也对金融市场包括黄金的流动性产生影响。上半周美国和伊朗爆发更大规模的相互攻击，均推动上半周黄金连续回调。周四晚间美国总统释放出美国与伊朗即将达成和平协议的信号，原油价格重挫，美股和美债价格大涨，推动金银止跌反弹。美伊谈判再现显曙光，但也可能继续反复。美伊局势如果转好，将对黄金产生支撑作用，反之则反之。未来美伊局势如何演变以及霍尔木兹海峡通航情况需要继续观察。 数据来源：wind，格林大华